VanEck nộp hồ sơ cho ETF liên kết stETH và staking trên Lido cầu nối

Khởi đầu cho DeFi và CeFi cầu nối

Trong một động thái có thể định hình lại giao điểm giữa tài chính phi tập trung (DeFi) và thị trường vốn truyền thống, VanEck đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ra mắt quỹ ETF đầu tiên trên thế giới được hỗ trợ trực tiếp bởi stETH - đại diện token hóa của Ether được staking phát hành thông qua Lido Finance.

Nếu được chấp thuận, đây sẽ là ETF đầu tiên trong lịch sử gắn liền với một tài sản on-chain sinh lời, đưa VanEck đi đầu trong việc tích hợp nền kinh tế staking của Ethereum vào môi trường đầu tư được quản lý.

Sau khi các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay được phê duyệt thành công, sự chú ý trong giới tài chính tổ chức đã chuyển sang các sản phẩm sinh lời dựa trên staking - những tài sản kết hợp giữa tăng trưởng vốn và tạo ra thu nhập on-chain.

Với lợi suất staking của Ethereum trung bình từ 3,5–4,2% hàng năm, ETF Staked Ethereum do VanEck đề xuất sẽ cho phép các nhà đầu tư tiếp cận cả hiệu suất giá ETH và lợi suất staking, mà không cần tham gia trực tiếp vào các hoạt động xác thực hoặc lưu giữ khóa riêng tư.

Cơ chế danh mục mới

VanEck — vốn là đơn vị tiên phong trong việc nộp hồ sơ ETF Bitcoin và Ethereum — hiện đang mở rộng lợi thế tiên phong của mình sang các công cụ lợi suất gốc DeFi, có khả năng tạo tiền lệ cho một loại ETF thu nhập trên chuỗi mới. Theo hồ sơ, VanEck Staked Ethereum ETF sẽ:

• Giữ stETH làm tài sản cơ sở chính, được thế chấp hoàn toàn bằng ETH được staking trên Lido.

• Phản ánh giá thị trường của ETH đồng thời tích lũy phần thưởng staking để tăng giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ theo thời gian.

• Củng cố tính tuân thủ bằng cách hợp tác với các đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số được quản lý và các nhà cung cấp chứng thực theo thời gian thực.

• Duy trì báo cáo hiệu suất minh bạch, phản ánh lãi kép ETH trong định giá của quỹ.

Về cơ bản, sản phẩm này kết nối việc tạo ra lợi nhuận trên chuỗi và khả năng tiếp cận nhà đầu tư ngoài chuỗi - biến staking DeFi thành một công cụ tài chính được quản lý và có thể giao dịch.

Tác động đến các DATCOs khác

Hồ sơ này đánh dấu nỗ lực chính thức đầu tiên nhằm token hóa và chứng khoán hóa thu nhập staking cho các nhà đầu tư đại chúng. Nếu được chấp thuận, nó sẽ cho phép các quỹ, quỹ hưu trí và các tổ chức có chủ quyền tiếp cận lợi nhuận staking Ethereum thông qua cấu trúc ETF tuân thủ — một bước tiến hướng tới việc áp dụng lợi suất trên chuỗi ở quy mô lớn.

stETH chiếm khoảng 30% tổng số ETH được staking, với hơn 35 tỷ đô la tổng giá trị bị khóa (TVL). Việc VanEck chọn stETH làm tài sản cơ sở cho thấy sự tin tưởng sâu sắc vào độ tin cậy, tính thanh khoản và sự thống trị của Lido trong hệ sinh thái staking — có khả năng thúc đẩy dòng vốn đầu tư tổ chức mới vào các lĩnh vực staking và staking thanh khoản của Ethereum.

Động thái của VanEck có thể châm ngòi cho một làn sóng các hồ sơ tương tự — từ cbETH của Coinbase, rETH của Rocket Pool, hay thậm chí là các sản phẩm phái sinh staking EigenLayer. Các công ty quản lý tài sản như BlackRock, Franklin Templeton và Grayscale có thể sẽ khám phá những hướng đi tương tự, khi ranh giới giữa tài sản thu nhập trên chuỗi và các quỹ lợi suất truyền thống ngày càng mờ nhạt.

Đánh giá và kết luận

Nếu được chấp thuận, ETF stETH của VanEck sẽ là một bước ngoặt lớn cho thị trường toàn cầu — sản phẩm được quản lý đầu tiên nắm bắt được lợi suất on-chain gốc trong khuôn khổ ETF truyền thống. Điều này sẽ cho thế giới thấy rằng DeFi không còn là một hệ thống song song nữa, mà là một lớp tích hợp của tài chính toàn cầu, nơi thu nhập staking, token thanh khoản và các giao thức phi tập trung cùng tồn tại trong hệ sinh thái tổ chức.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.