Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) yêu cầu các ngân hàng cộng đồng phát hành stablecoin

Thứ tự các quyết định rất quan trọng

Ngày 21 tháng 10, OCC ban hành thông báo ấn định ngày 18 tháng 1 năm 2027 là ngày tuân thủ các quy định cuối cùng của Đạo luật GENIUS, theo đó các tổ chức phát hành hiện tại nộp đơn đăng ký hoàn chỉnh trước thời điểm đó có thể yêu cầu miễn trừ tạm thời mà cơ quan này thường dự kiến ​​sẽ cấp. Quy định cuối cùng đó đã loại bỏ giả định cho rằng các thỏa thuận thưởng của bên thứ ba vi phạm lệnh cấm lợi suất theo luật định, thay thế bằng việc xem xét từng trường hợp cụ thể. Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ đã nói rõ rằng ngành công nghiệp đang dựa vào quy định đó để đóng lại cái mà họ gọi là lỗ hổng stablecoin, với lập luận rằng phần thưởng được trả trên số dư stablecoin nắm giữ hoạt động như lãi suất tiền gửi và làm cạn kiệt nguồn vốn mà các ngân hàng cộng đồng sử dụng để cho vay.

Năm ngày sau, cơ quan này lại yêu cầu các ngân hàng đó trở thành tổ chức phát hành. Hai thông điệp này không mâu thuẫn, và khi đọc cùng nhau, chúng tạo thành một tuyên bố chính sách khá trực tiếp: OCC sẽ không bảo vệ tiền gửi ngân hàng khỏi sự cạnh tranh của stablecoin, vì vậy các ngân hàng nên cạnh tranh.

Lý lẽ thì hợp lý nhưng vấn đề kinh tế lại khó khăn

Lý do mà cơ quan này đưa ra là để ngăn chặn việc thanh toán bằng stablecoin chỉ tập trung vào các ngân hàng lớn và các công ty tiền điện tử, đây là một mối lo ngại chính đáng. Cơ sở hạ tầng thanh toán đang tập trung, và một thị trường mà chỉ một số ít ngân hàng lớn và hai hoặc ba công ty tiền điện tử được phép phát hành sẽ gây bất lợi cho hệ thống hơn là một thị trường có sự tham gia rộng rãi hơn.

Khó khăn nằm ở chỗ việc phát hành stablecoin hầu như không phù hợp với hoạt động kinh doanh của một ngân hàng cộng đồng. Về mặt kinh tế, đó là thu nhập từ dự trữ trên lượng tiền lưu hành, một mô hình kinh doanh quy mô lớn, trong đó chi phí biên của đồng đô la thứ một trăm triệu được phát hành gần bằng không, còn chi phí cố định cho việc tuân thủ quy định, lưu ký, kiểm toán, hoạt động quy đổi và cơ sở hạ tầng blockchain là rất lớn. Một ngân hàng với vài tỷ đô la tài sản phát hành token đô la của riêng mình sẽ phải chịu toàn bộ chi phí cố định so với lượng tiền lưu hành nhỏ, và sẽ phải cạnh tranh với các nhà phát hành có lượng phân phối hiện có khổng lồ.

Con đường khả thi hơn đối với hầu hết các ngân hàng cộng đồng không phải là phát hành mà là tham gia, nghĩa là nắm giữ dự trữ, cung cấp kênh quy đổi, hoặc tham gia vào cấu trúc phát hành liên doanh, nơi chi phí cố định được chia sẻ. Ngôn ngữ của OCC cho phép các công ty con, điều này tạo ra kẽ hở cho việc đó. Cách diễn đạt như là phát hành nghe có vẻ hấp dẫn hơn so với kết quả thực tế.

Ngân hàng cộng đồng thực sự có gì?

Tài sản thực sự mà một ngân hàng cộng đồng mang lại là giấy phép hoạt động và mối quan hệ địa phương, điều này rất quan trọng đối với một số trường hợp sử dụng cụ thể. Một ngân hàng khu vực phát hành token được sử dụng để thanh toán giữa các khách hàng thương mại của chính mình, trong một ngành hoặc chuỗi cung ứng cụ thể, là một sản phẩm khả thi vì nhà phát hành được các bên sử dụng tin tưởng và nguồn vốn được tài trợ bằng số dư mà ngân hàng đã nắm giữ. Đó là một sản phẩm hẹp hơn so với stablecoin đô la đa năng và là loại sản phẩm mà các nhà phát hành lớn không quan tâm đến việc xây dựng. Liệu có ngân hàng nào theo đuổi điều đó hay không vẫn chưa rõ, và nó sẽ đòi hỏi loại năng lực kỹ thuật mà hầu hết các tổ chức có quy mô đó không có sẵn.

Đánh giá và kết luận

OCC chưa bắt đầu chấp nhận đơn đăng ký, đây là trở ngại thực tế đối với bất kỳ ngân hàng nào coi trọng sự khuyến khích này, vì ngày tuân thủ là ngày 18 tháng 1 và cửa sổ đăng ký vẫn chưa mở. Sự rút ngắn thời gian này là điều cần theo dõi. Một ngân hàng xem xét việc phát hành cần sự chấp thuận của hội đồng quản trị, lựa chọn nhà cung cấp, xây dựng hệ thống tuân thủ và nộp đơn, và cơ quan này đã đưa ra lời mời mà chưa mở cửa cho việc thực hiện.

Vấn đề về phần thưởng vẫn còn đang được xem xét. Việc xem xét từng trường hợp cụ thể có nghĩa là lập luận về việc rút tiền gửi của các ngân hàng cộng đồng sẽ lại được đưa ra mỗi khi một chương trình phần thưởng giao dịch lớn bị kiểm tra, và OCC có quyền ban hành thêm hướng dẫn. Các ngân hàng trước đây được yêu cầu cạnh tranh thay vì được bảo vệ giờ đây lại có quyền lợi trong kết quả của các cuộc kiểm tra đó mà trước đây họ không có.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, nghiên cứu, phân tích dữ liệu và tham khảo về thị trường tài sản mã hóa. Mọi quan điểm, đánh giá, dự báo hoặc nhận định đều phản ánh góc nhìn của tác giả tại thời điểm công bố, không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời mời chào mua bán, khuyến nghị giao dịch, quảng cáo, tiếp thị hoặc giới thiệu bất kỳ sản phẩm, dịch vụ tài chính hay tài sản mã hóa nào. Việc đề cập đến các dự án, token, giao thức, sàn giao dịch, ví lưu trữ hoặc các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) chỉ nhằm mục đích nghiên cứu, phân tích hoặc đưa tin và không được hiểu là sự chứng thực, khuyến nghị hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. HCCVenture không thực hiện hoạt động môi giới, quảng cáo, tiếp thị, giới thiệu hoặc kết nối người dùng tại Việt Nam với bất kỳ dịch vụ tài sản mã hóa nào của các CASP. HCCVenture không nhận lưu ký tài sản, không nhận ủy thác đầu tư, không quản lý tài sản hoặc thực hiện giao dịch thay khách hàng. Mọi quyết định đầu tư hoàn toàn do người đọc tự nghiên cứu (DYOR), tự đánh giá và tự chịu trách nhiệm; HCCVenture không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa trên các thông tin được trình bày trong bài viết.

HCCVENTURE QUANT JSCO

Kết nối với chúng tôi

© 2026 HCCVENTURE . MỌI QUYỀN TÁC GIẢ ĐƯỢC BẢO LƯU

Thông tin liên hệ

Địa chỉ : Tầng 8, Tòa nhà Bạch Đằng Complex, 50 Bạch Đằng, Phường Hải Châu, Thành Phố Đà Nẵng, Việt Nam.

Điện thoại : 1900 1509

Gmail : sp_contact@hccventure.com

Thông tin về chúng tôi

Điều khoản

Phân tích thị trường

Khám phá HCCVenture group

Nội dung phổ cập

Đối tác chiến lược

Chính sách bảo mật

→ Đối tác chiến lược

→ Dữ liệu On-chain

→ Nhà đầu tư

→ Quan hệ truyền thông

→ Báo cáo thị trường

→ Dòng tiền ETFs

Nhận định chiến lược

Chia sẻ kiến thức

Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.

ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN • CHÍNH SÁCH BẢO VỆ KHÁCH HÀNG

CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.

CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY

Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.

Tin tức

CÔNG TY CỔ PHẦN DỮ LIỆU ĐỊNH LƯỢNG HCCVENTURE HOẠT ĐỘNG TRONG LĨNH VỰC PHÂN TÍCH DỮ LIỆU ON-CHAIN TÀI SẢN MÃ HÓA TRÊN BLOCKCHAIN VÀ CUNG CẤP CÁC BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THÂM DÒ THỊ TRƯỜNG TÀI SẢN MÃ HÓA. KIỂM TRA THÔNG TIN HỒ SƠ DOANH NGHIỆP (MÃ SỐ DOANH NGHIỆP : 0402354866) TẠI WWW.MASOTHUE.COM