Uniswap đốt 100 triệu token UNI trị giá hơn nửa tỷ USD để 'UNification'

Cuộc thay đổi lớn từ cộng đồng UNI

Uniswap Labs và Uniswap Foundation đề xuất UNIfication giải quyết các yêu cầu lâu nay của cộng đồng về việc kích hoạt “công tắc phí” đang bị tạm ngừng hoạt động của giao thức — một tính năng được tích hợp vào hợp đồng thông minh Uniswap từ năm 2018 nhưng chưa bao giờ được kích hoạt do sự không chắc chắn về quy định.

• Đốt quỹ dự trữ hồi tố: 100 triệu UNI bị loại bỏ vĩnh viễn để ước tính số phí lẽ ra có thể thu được (và bị đốt) nếu việc chuyển đổi được kích hoạt ngay từ khi ra mắt.

• Kích hoạt phí giao thức: Phí hiện đã được áp dụng trên Uniswap v2 và một số pool v3 trên mạng chính Ethereum (bao gồm 80-95% phí của nhà cung cấp thanh khoản), với giao thức thu một phần (ví dụ: 0,05% trên v2, tỷ lệ khác nhau trên các cấp v3).

• Cơ chế giảm phát liên tục: Phí thu được (cộng với phí trình tự ròng từ Unichain sau khi trừ chi phí) được chuyển vào hệ thống đốt UNI tự động, tạo ra một vòng xoáy: khối lượng giao dịch cao hơn → nhiều phí hơn → nhiều lần đốt hơn → nguồn cung giảm.

• Loại bỏ phí giao diện: Uniswap Labs đặt tất cả phí giao diện người dùng, ví và API về 0, ưu tiên sự phát triển của giao thức hơn là thu lợi nhuận ngắn hạn.

• Hợp nhất tổ chức: Các nhóm nền tảng chuyển đổi thành các Phòng thí nghiệm, với Ngân sách Tăng trưởng hàng năm mới là 20 triệu UNI (bắt đầu từ năm 2026) để tài trợ cho việc phát triển, tích hợp và mở rộng hệ sinh thái.

• Mở rộng trong tương lai: Kế hoạch cho Đấu giá Giảm giá Phí Giao thức (PFDA), các hook tổng hợp v4 và thu phí rộng hơn trên các L2 và chuỗi thông qua các đề xuất riêng biệt.

Cuộc bỏ phiếu, kết thúc vào ngày 25 tháng 12 năm 2025 (Ngày Giáng sinh), đã đạt được sự ủng hộ gần như tuyệt đối: 125.342.017 UNI ủng hộ so với chỉ 742 phiếu chống — vượt quá ngưỡng 40 triệu gấp hơn ba lần và đại diện cho tỷ lệ chấp thuận 99,9%.

Vì sao việc đốt UNI lại quan trọng

Việc đốt 100 triệu UNI làm giảm đáng kể tiềm năng nguồn cung lưu hành trong tương lai của token. Không giống như việc giảm phát thải hoặc trì hoãn mở khóa, việc đốt là không thể đảo ngược — loại bỏ vĩnh viễn token khỏi hệ thống kinh tế.

Hành động này gửi một số tín hiệu đến thị trường rằng kho bạc không còn cần dự trữ token dư thừa để khuyến khích, động lực tăng trưởng của Uniswap ngày càng tự duy trì, quản trị đang ưu tiên sức khỏe lâu dài của token hơn là tính linh hoạt ngắn hạn, và UNI đang được coi như một tài sản khan hiếm hơn là một công cụ khuyến khích vĩnh viễn.

Theo thuật ngữ tài chính truyền thống, điều này giống như việc mua lại cổ phần và thu hồi vốn, được tài trợ không phải bằng đòn bẩy, mà bằng sự trưởng thành của giao thức.

Quản trị Bảng cân đối Kế toán

Việc đốt token này báo hiệu một sự thay đổi về triết lý trong cách Uniswap nhìn nhận kho bạc của mình. Thay vì hoạt động như một kho dự trữ chiến lược vĩnh viễn để tạo ra các ưu đãi, kho bạc đang phát triển thành một bảng cân đối kế toán chiến lược.

Những tác động chính từ việc quản trị chặt chẽ hơn đối với nguồn cung token, phân tách rõ ràng hơn giữa nhu cầu hoạt động và vốn thặng dư, đến việc tăng uy tín với những người nắm giữ token dài hạn và các tổ chức, và khả năng lựa chọn các cơ chế tích lũy giá trị trong tương lai.

Đánh giá từ chúng tôi

Mặc dù nhìn chung là tích cực, việc đốt token làm giảm tính linh hoạt. Trong điều kiện thị trường khắc nghiệt hoặc những cú sốc cạnh tranh, số lượng token dự trữ ít hơn đồng nghĩa với việc có ít đòn bẩy hơn cho các khoản khuyến khích khẩn cấp hoặc các thương vụ mua lại.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo của Uniswap dường như tự tin rằng hiệu ứng mạng lưới, độ sâu thanh khoản và sự thống trị thương hiệu của họ sẽ làm giảm nhu cầu chi tiêu phòng thủ mạnh mẽ.

Việc đốt 100 triệu UNI đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với Uniswap. Nó phản ánh sự tự tin vào vị thế dài hạn của giao thức, thừa nhận sự chuyển dịch sang tăng trưởng dựa trên phí tự nhiên và giới thiệu một cách tiếp cận kỷ luật hơn đối với kinh tế token.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure