Tổng thống Ba Lan từ chối dự luật MiCA - căng thẳng pháp lý

Quyết định từ Ba Lan

Khuôn khổ tiền điện tử mang tính bước ngoặt của châu Âu — quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) — đã gặp phải một trở ngại chính trị bất ngờ sau khi Tổng thống Ba Lan phủ quyết dự luật tuân thủ quốc gia cần thiết để triển khai MiCA trong nước.

Quyền phủ quyết này tạo ra một khoảng trống pháp lý tạm thời tại một trong những nền kinh tế lớn nhất Đông Âu và gây ra sự bất ổn chỉ vài tháng trước khi EU kỳ vọng các quy định về đồng tiền ổn định, sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ của MiCA sẽ được thực thi toàn diện trên toàn khối.

Mặc dù MiCA là luật của EU, nhưng mỗi quốc gia thành viên phải thông qua luật thống nhất quốc gia để thiết lập quy trình cấp phép, quyền thực thi, chế độ thuế và phối hợp giám sát. Việc Ba Lan từ chối đánh dấu sự phản đối lớn đầu tiên ở cấp quốc gia đối với quy trình triển khai — và đặt ra những câu hỏi về động cơ chính trị, tác động đến ngành và thời gian biểu cho việc hài hòa hóa quy định trên toàn lục địa.

Lý do Tổng thống Phủ quyết Dự luật

Mặc dù lý do chính thức được đưa ra xoay quanh "những bất cập về mặt pháp lý và việc bảo vệ người tiêu dùng chưa đầy đủ", các nhà phân tích lưu ý rằng việc phủ quyết bắt nguồn sâu xa hơn từ những căng thẳng chính trị nội bộ của Ba Lan.

Các yếu tố chính có thể ảnh hưởng đến quyết định này bao gồm:

(1) Tranh chấp Quyền lực Chính trị

Chính phủ Ba Lan hiện đang phải đối mặt với một bối cảnh chính trị đầy cạnh tranh, với việc tổng thống và quốc hội thường xuyên bất đồng về chính sách kinh tế và công nghệ. Việc phủ quyết theo MiCA mang lại cho tổng thống lợi thế đối với các chương trình nghị sự của quốc hội và trì hoãn các chính sách được coi là có lợi cho các phe phái chính trị đối địch.

(2) Lo ngại về Gánh nặng đối với Doanh nghiệp Địa phương

Những người chỉ trích trong chính quyền cho rằng dự luật có thể áp đặt chi phí tuân thủ cao lên các sàn giao dịch trong nước, công nghệ tài chính và các công ty thanh toán - có khả năng hợp nhất thị trường theo hướng có lợi cho các công ty EU lớn hơn và thúc đẩy đổi mới sáng tạo ra bên ngoài Ba Lan.

(3) Tường thuật về Chủ quyền Quy định

Một số nhà hoạch định chính sách đã bày tỏ sự không hài lòng với những gì họ cho là sự giám sát quá mức của EU, đặc biệt là đối với các dịch vụ tài chính. Quyền phủ quyết cho phép Tổng thống tự định vị mình là người bảo vệ quyền tự chủ quốc gia trong một lĩnh vực chính sách mang tính kỹ thuật cao và ít được biết đến.

Bài kiểm tra sức chịu đựng cho MiCA

Lời hứa của MiCA là sự hài hòa về quy định trên khắp 27 quốc gia thành viên EU. Tuy nhiên, quyền phủ quyết của Ba Lan lại phơi bày một rủi ro về mặt cấu trúc:

• Luật pháp EU có thể bắt buộc các tiêu chuẩn, nhưng chính phủ các quốc gia vẫn phải hợp tác để thực thi chúng.

Các quốc gia khác có sự chia rẽ chính trị hoặc lo ngại về việc mất khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực công nghệ tài chính có thể noi gương Ba Lan, tạo ra một môi trường pháp lý chắp vá thay vì thống nhất.

Hơn nữa, việc trì hoãn việc tuân thủ của Ba Lan làm phức tạp thêm việc thực thi trên toàn EU đối với:

• Quy định về dự trữ stablecoin (giai đoạn tháng 6 năm 2024–2025).

• Cấp phép CASP (triển khai năm 2025).

• Phối hợp giám sát xuyên biên giới.

Vụ việc này có thể buộc Brussels phải xem xét các cơ chế giám sát trung ương mạnh mẽ hơn hoặc quyền can thiệp đối với ESMA và EBA trong các sửa đổi trong tương lai đối với MiCA.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.