The CFTC đã đệ trình một bản luận chứng pháp lý để bảo vệ quyền lực duy nhất

Cuộc chiến quyền lực vị thế

Trong một động thái mạnh mẽ bảo vệ phạm vi quản lý của mình, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã đệ trình bản kiến ​​nghị với tư cách là bên thứ ba (amicus curiae brief) lên Tòa án Phúc thẩm Liên bang khu vực 9, khẳng định lại thẩm quyền độc quyền của mình đối với các thị trường dự đoán – hay còn gọi là “hợp đồng sự kiện” – như là các công cụ phái sinh hàng hóa theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA).

Bản kiến ​​nghị này, được Chủ tịch CFTC Michael S. Selig công bố vào ngày 17 tháng 2, trực tiếp thách thức các nỗ lực cấp tiểu bang nhằm phân loại các nền tảng này là cờ bạc và áp đặt lệnh cấm, trong bối cảnh có gần 50 vụ kiện đang diễn ra nhắm vào các nhà điều hành như Kalshi, Polymarket, Crypto.com và những công ty khác.

Sự can thiệp này đánh dấu một lập trường chủ động dưới thời ông Selig, người được Tổng thống Trump bổ nhiệm, người đã nhanh chóng đảo ngược các đề xuất hạn chế trước đó và thể hiện sự ủng hộ đối với “sự phát triển có trách nhiệm” của các thị trường này. Khi các thị trường dự đoán bùng nổ về khối lượng giao dịch – xử lý hàng tỷ đô la hợp đồng về thể thao, chính trị và sự kiện – động thái pháp lý này có thể định hình lại bối cảnh quản lý, ưu tiên sự giám sát của liên bang đối với các luật cờ bạc phân tán của các tiểu bang.

Sự trỗi dậy của thị trường dự đoán

Thị trường dự đoán cho phép người dùng giao dịch các hợp đồng sự kiện dựa trên kết quả nhị phân hoặc được phân loại, chẳng hạn như kết quả bầu cử, tỷ số thể thao, chỉ số kinh tế hoặc các sự kiện thời tiết. Các nền tảng như Kalshi (đăng ký với CFTC) và Polymarket (phi tập trung, thường liên kết với các công ty nước ngoài) đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng bùng nổ, chỉ riêng Kalshi đã báo cáo khối lượng giao dịch liên quan đến Super Bowl đạt 1 tỷ đô la trong tháng này.

Các thị trường này hoạt động như các công cụ phái sinh: người tham gia phòng ngừa rủi ro, đầu cơ vào xác suất và tổng hợp thông tin từ cộng đồng để dự báo tốt hơn. Trước đây được điều chỉnh như các hợp đồng hoán đổi hoặc hợp đồng tương lai theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA), thị trường dự đoán đã phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ trong thời kỳ Biden, bao gồm cả một quy định đề xuất cấm các hợp đồng thể thao và chính trị. Ông Selig đã rút lại quy định đó ngay sau khi được xác nhận và kể từ đó đã nhấn mạnh giá trị của chúng trong việc phòng ngừa rủi ro, quản lý danh mục đầu tư và tổng hợp thông tin công cộng.

Các tiểu bang (ví dụ: Nevada, Utah) lập luận rằng nhiều hợp đồng—đặc biệt là các hợp đồng liên quan đến thể thao—thực chất là cờ bạc, phải tuân theo luật của tiểu bang. Các vụ kiện cáo buộc các nền tảng này lách luật cấp phép cá cược thể thao, dẫn đến các lệnh cấm và hạn chế tại các khu vực pháp lý có quy định nghiêm ngặt. Vụ kháng cáo của Crypto.com trong vụ North American Derivatives Exchange, Inc. et al. v. The State of Nevada (xuất phát từ các hành động của Hội đồng Kiểm soát Trò chơi Nevada) đã trở thành cơ sở cho sự can thiệp của CFTC.

Giao thoa với các nền tảng tiền điện tử

Nhiều thị trường dự đoán hiện đại hoạt động trên cơ sở hạ tầng blockchain hoặc tích hợp thanh toán bằng stablecoin. Điều này đã làm mờ ranh giới giữa tài chính phi tập trung và các công cụ phái sinh được quản lý.

Quan điểm của CFTC nhấn mạnh rằng ngay cả khi cơ sở hạ tầng được phi tập trung hóa, việc phân loại theo quy định vẫn phụ thuộc vào chức năng kinh tế, chứ không phải kiến ​​trúc kỹ thuật.

Các hợp đồng dựa trên sự kiện gắn liền với các cuộc bầu cử hoặc quyết định chính sách đã thu hút sự chú ý đặc biệt. Các nhà phê bình cho rằng các thị trường như vậy có thể ảnh hưởng đến nhận thức của công chúng hoặc khuyến khích thao túng. Những người ủng hộ phản bác rằng các thị trường dự đoán cải thiện việc phát hiện thông tin và hiệu quả thị trường.

Đánh giá từ chúng tôi

Bản luận điểm pháp lý của CFTC nhằm bảo vệ quyền tài phán duy nhất của cơ quan này đối với các thị trường dự đoán tại Hoa Kỳ đánh dấu một thời điểm then chốt trong sự phát triển của giao dịch dựa trên sự kiện. Bằng cách khẳng định quyền tài phán rõ ràng, cơ quan này hướng đến việc đưa các thị trường này vào khuôn khổ luật phái sinh hiện hành thay vì để chúng rơi vào tình trạng pháp lý mơ hồ.

Khi các thị trường dự đoán mở rộng—đặc biệt là trong các hệ sinh thái tiền điện tử—kết quả của cuộc tranh luận về quyền tài phán này sẽ định hình cách thức đổi mới, tuân thủ và tiếp cận thị trường phát triển tại Hoa Kỳ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure