Quỹ kho bạc lớn nhất của BNB sụp đổ 95% - do văn phòng quản lý tài sản gia đình

Kho bạc của BNB sụp đổ

CEA Industries (Nasdaq: BNC), công ty niêm yết công khai tự định vị mình là nhà đầu tư nắm giữ BNB (token gốc của Binance) lớn nhất thế giới, đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu giảm mạnh 95% so với mức cao nhất trong nhiều năm vào năm ngoái. Cổ phiếu, đạt đỉnh 82,88 đô la trong giao dịch đầu tư tư nhân vào cổ phần đại chúng (PIPE) vào tháng 7 năm 2025, hiện đang giao dịch quanh mức 3,88 đô la - một sự sụt giảm tàn khốc đã xóa sạch gần như toàn bộ giá trị kể từ khi công ty chuyển sang chiến lược "kho bạc BNB".

Trong một thông cáo báo chí được phát hành ngày 24 tháng 2 năm 2026, CEA yêu cầu YZi Labs - văn phòng gia đình của người sáng lập Binance, Changpeng "CZ" Zhao - tiết lộ toàn bộ bản sao của một "thỏa thuận phụ bí mật" được cho là có liên quan đến thỏa thuận PIPE năm 2025.

Công ty tuyên bố điều khoản bảo mật không được tiết lộ này, liên quan đến YZi Labs và nhà đầu tư chính 10X Capital Asset Management, đã góp phần gây ra các vấn đề về quản trị, thiếu minh bạch và cuối cùng là sự sụp đổ giá trị cổ đông. CEA cáo buộc các bên đã che giấu những thông tin quan trọng khỏi các nhà đầu tư khác, làm trầm trọng thêm tình trạng giá cổ phiếu lao dốc.

Từ Vape đến Kho bạc BNB

CEA Industries ban đầu hoạt động trong các lĩnh vực không liên quan (mã chứng khoán trước đây là VAPE, gợi ý về hoạt động kinh doanh truyền thống) trước khi đổi thương hiệu và chuyển hướng mạnh mẽ vào giữa năm 2025 để trở thành một nhà tích lũy BNB lớn.

Chiến lược này tương tự như các chiến lược kho bạc Bitcoin nhưng tập trung vào token hệ sinh thái của Binance, đặt cược vào tiện ích của BNB trong phí giao dịch, staking và DeFi trên chuỗi BNB.

Tuy nhiên, khi BNB phải đối mặt với áp lực thị trường rộng hơn (bao gồm sự biến động từ các sự kiện vĩ mô, sự giám sát của cơ quan quản lý đối với Binance và sự cạnh tranh trong hệ sinh thái), cổ phiếu của CEA bắt đầu giảm mạnh.

• Vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026, căng thẳng quản trị leo thang: YZi Labs công khai cáo buộc 10X Capital không tuân thủ các quy định công bố thông tin chứng khoán của Mỹ (ví dụ: hồ sơ 13D đối với quyền sở hữu >5%).

• Sự chuyển hướng của CEA đã không mang lại giá trị bền vững, khi công ty vẫn nắm giữ lượng lớn BNB chưa được hiện thực hóa trong bối cảnh giá giảm.

Sự sụt giảm 95% không chỉ phản ánh sự biến động của chính BNB mà còn cả rủi ro thực thi trong mô hình quản lý kho bạc tiền điện tử của doanh nghiệp: thanh khoản thấp, nắm giữ tập trung và rủi ro khi đặt cược vào một hệ sinh thái duy nhất.

Vòng gọi vốn PIPE tháng 7 năm 2025—được hỗ trợ bởi YZi Labs và 10X Capital—đã huy động được lượng vốn đáng kể để xây dựng kho bạc, trùng với thời điểm cổ phiếu đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Mô hình quản lý kho bạc và những điểm yếu cấu trúc

Các chiến lược quản lý kho bạc tiền điện tử — đặc biệt là những chiến lược tập trung cao độ vào một token gốc duy nhất — phải đối mặt với rủi ro biến động lớn. Không giống như các khoản dự trữ đa dạng, kho bạc chỉ chứa một tài sản duy nhất có thể bị sụt giảm theo cấp số nhân nếu:

• Giá token giảm mạnh

• Thanh khoản giảm sút

• Các đối tác thắt chặt mức độ rủi ro

• Niềm tin thị trường suy giảm

Mức giảm 95% cho thấy đòn bẩy cực đoan, mất khả năng thanh toán về mặt cấu trúc, hoặc động lực thanh lý bắt buộc. Mặc dù BNB vẫn là một trong những token liên kết với sàn giao dịch lớn nhất theo vốn hóa thị trường, nhưng các sự cố liên quan đến sự sụp đổ của kho bạc có thể:

• Làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư

• Tăng cường sự giám sát của cơ quan quản lý

• Đặt ra câu hỏi về tính minh bạch của hệ sinh thái

• Đẩy nhanh quá trình chuyển dịch vốn sang các chuỗi thay thế

Những người tham gia thị trường thường phân biệt giữa các yếu tố cơ bản của token và quản trị hệ sinh thái, nhưng nhận thức có thể nhanh chóng làm mờ ranh giới đó.

Đánh giá từ chúng tôi

Vụ sụp đổ 95% được báo cáo của quỹ dự trữ lớn nhất của BNB là một lời nhắc nhở rõ ràng về rủi ro tập trung và đòn bẩy trong các cấu trúc tài chính dựa trên tiền điện tử. Cho dù do các yếu tố thị trường, sự thay đổi chiến lược hay những thất bại trong quản trị, sự việc này cho thấy vốn có thể bốc hơi nhanh chóng như thế nào trong các hệ sinh thái đầy biến động.

Đối với BNB và mạng lưới rộng lớn hơn của nó, việc khôi phục niềm tin sẽ phụ thuộc vào tính minh bạch, kỷ luật quản lý rủi ro và sự tách biệt rõ ràng giữa quản lý kho bạc và các bên liên quan có ảnh hưởng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure