Thông tin của HCCVenture Group chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
Pineapple Financial vượt mốc 1 tỷ USD trong các khoản thế chấp được mã hóa
Pineapple Financial đã chuyển hơn 1 tỷ đô la hồ sơ thế chấp nhà ở lên chuỗi khối Injective với 2.079 hồ sơ tính đến thời điểm bảng điều khiển công khai của công ty.
TIN TỨC
9/7/20269 phút đọc
Bản ghi song sinh, không phải chứng khoán mới
Điều quan trọng nhất cần lưu ý khi nói đến con số 1,1 tỷ đô la là các token này không đại diện cho quyền sở hữu thế chấp, quyền đòi hỏi dòng tiền thế chấp, hay bất kỳ công cụ tài chính mới nào. Mỗi khoản vay được thể hiện bằng một bản ghi trên chuỗi giàu siêu dữ liệu được liên kết với hồ sơ khoản vay cơ bản của nó, chứ không phải được đóng gói lại thành một chứng khoán thế chấp mới. Khoản thế chấp ban đầu vẫn hoàn toàn nằm trong khuôn khổ pháp lý và dịch vụ hiện có. Bản ghi trên chuỗi hoạt động như một bản sao kỹ thuật số có thể kiểm toán, cung cấp cho các bên được ủy quyền một cái nhìn nhất quán, có thể xác minh về cùng một thông tin hiện đang nằm rải rác trên các tệp PDF, chuỗi email và các hệ thống vận hành riêng biệt.
Do đó, vốn hóa thị trường 1,1 tỷ đô la của tài sản PAPL0 trên Token Terminal không đại diện cho 1,1 tỷ đô la chứng khoán thế chấp mới phát hành, các khoản đòi hỏi có thể giao dịch, hoặc rủi ro đầu tư vào tín dụng thế chấp nhà ở Canada. Nó đại diện cho tổng giá trị của các khoản vay cơ bản mà hồ sơ của chúng đã được sao chép trên chuỗi. Việc đánh đồng con số đó với giá trị chứng khoán được mã hóa sẽ làm sai lệch đáng kể những gì đã được tạo ra.
Việc ghi lại một khoản thế chấp trên blockchain không làm thay đổi quyền sở hữu khoản nợ hoặc cách thức thực thi khoản nợ đó. Luật sở hữu, thủ tục tịch thu tài sản và thứ tự ưu tiên thế chấp tiếp tục được xử lý thông qua các cơ quan đăng ký đất đai địa phương và hệ thống pháp luật quốc gia. Tranh chấp về khoản thế chấp Pineapple sẽ được giải quyết tại các tòa án Ontario dựa trên hồ sơ giấy tờ, chứ không phải dựa trên mục nhập Injective. Hồ sơ trên chuỗi là một lớp vận hành và đảm bảo tính toàn vẹn dữ liệu, chứ không phải là lớp pháp lý.
Vấn đề thực sự mà Lớp Ghi Nhận Giải Quyết được
Vấn đề mà Pineapple đang giải quyết là có thật và tốn kém, mặc dù nó không hào nhoáng. Hệ thống quản lý nội bộ của thị trường thế chấp hoạt động dựa trên các hồ sơ rời rạc, phân tán trên các hệ thống quản lý tài liệu, thư điện tử và các nền tảng vận hành riêng biệt do các bên cho vay, quản lý dịch vụ, người giám hộ và đối tác duy trì. Khi quyền sở hữu được chuyển giao hoặc quyền quản lý dịch vụ thay đổi, mỗi bên tự đối chiếu phiên bản trạng thái khoản vay của riêng mình bằng tay, và sự khác biệt giữa các hệ thống cần được điều tra để giải quyết.
Việc chuẩn hóa các hồ sơ đó trên chuỗi khối với hơn 500 điểm dữ liệu cho mỗi khoản vay tạo ra một tham chiếu duy nhất mà mọi bên tham gia được ủy quyền đều truy vấn, thay vì mỗi bên duy trì một bản sao riêng biệt. Các lợi ích vận hành được nêu bao gồm xác minh tự động, nhật ký kiểm toán thời gian thực, mô hình rủi ro được cải thiện và chia sẻ dữ liệu tuân thủ với các đối tác tổ chức. Đó là những lợi ích về hiệu quả hoạt động nội bộ hơn là những đổi mới sản phẩm, nhưng chi phí đối chiếu hồ sơ nội bộ trong toàn ngành thế chấp là đủ lớn để việc loại bỏ chúng trên quy mô lớn mang lại giá trị kinh tế thực sự.
Cơ sở hạ tầng hoạt động trên Injective Mint, nền tảng cho phép các nhà phát hành xác định các quy tắc tài sản, chỉ định vai trò quản trị và duy trì sự tuân thủ mà không cần xây dựng các hợp đồng thông minh tùy chỉnh. Lớp phát hành tiêu chuẩn hóa đó là một phần quan trọng lý giải tại sao Pineapple lại chọn Injective, bởi vì một công ty cho vay thế chấp đang chuyển đổi 29.000 hồ sơ khoản vay sẽ không có hứng thú duy trì mã hợp đồng thông minh tùy chỉnh như một năng lực cốt lõi.
Tốc độ chuyển đổi và khoảng cách đến mục tiêu 10 tỷ đô la\
Tiến độ có thể đo lường được của quá trình chuyển đổi cần được xem xét một cách nghiêm túc. Chương trình được khởi động vào tháng 12 năm 2025 với 1.259 hồ sơ, đại diện cho khoảng 412 triệu đô la, hoặc 570 triệu đô la Canada, trong tổng giá trị các khoản vay thế chấp được tài trợ. Chín tháng sau, vào tháng 9 năm 2026, con số này là 2.079 hồ sơ, đại diện cho hơn 1 tỷ đô la.
Điều đó có nghĩa là có thêm 820 hồ sơ trong chín tháng, trung bình khoảng 91 hồ sơ mỗi tháng. So với mục tiêu tổng cộng 29.000 khoản vay, hiện vẫn còn khoảng 26.921 khoản vay chưa được chuyển đổi. Với tốc độ hiện tại, việc hoàn thành quá trình chuyển đổi sẽ mất khoảng 295 tháng, hoặc gần 25 năm. Bức tranh xét theo giá trị có vẻ khả quan hơn so với bức tranh xét theo số lượng, vì các hồ sơ đã được chuyển đổi đại diện cho hơn 1 tỷ đô la trong tổng danh mục đầu tư 10 tỷ đô la, mặc dù chỉ chiếm 7% tổng số khoản vay, cho thấy các khoản vay lớn hơn đã được ưu tiên. Nhưng khoảng cách về tốc độ giữa sản lượng hiện tại và tham vọng đã đề ra là rất đáng kể.
Bản thân Pineapple cũng lưu ý rằng tiến độ vẫn còn ở giai đoạn đầu đối với toàn bộ danh mục đầu tư. Công ty chưa công bố thời gian hoàn thành và các số liệu được trích dẫn đến từ bảng điều khiển và báo cáo nội bộ của Pineapple chứ không phải từ các báo cáo đã được kiểm toán hoặc hồ sơ pháp lý.
Đánh giá và kết luận
Quá trình chuyển đổi sang Pineapple thuộc một loại khác so với hầu hết các hoạt động tài sản thực tế được mã hóa trong năm 2026. Trái phiếu kho bạc được mã hóa, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa từ BlackRock và Franklin Templeton, và cổ phiếu được mã hóa từ Ondo và Backed đều tạo ra các công cụ tài chính có thể giao dịch, mang lại cho người nắm giữ sự tiếp xúc kinh tế với các tài sản cơ bản. Hồ sơ thế chấp của Pineapple không tạo ra công cụ có thể giao dịch và không mang lại sự tiếp xúc kinh tế, thay vào đó hoạt động như một cơ sở hạ tầng dữ liệu.
Sự khác biệt đó rất quan trọng khi giải thích các con số vốn hóa thị trường RWA. Khi vị trí của Injective trong số các chuỗi Layer 1 theo giá trị tài sản được mã hóa được trích dẫn, con số PAPL0 1,1 tỷ đô la đóng góp vào thứ hạng đó mặc dù đại diện cho các bản ghi được sao chép chứ không phải là tài sản được mã hóa có thể đầu tư. So sánh trực tiếp con số đó với BUIDL của BlackRock hoặc OUSG của Ondo, đại diện cho các khoản đầu tư thực tế vào các tài sản cơ bản, sẽ là một sự so sánh khập khổng, phóng đại khả năng so sánh của những gì đang được đo lường.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, nghiên cứu, phân tích dữ liệu và tham khảo về thị trường tài sản mã hóa. Mọi quan điểm, đánh giá, dự báo hoặc nhận định đều phản ánh góc nhìn của tác giả tại thời điểm công bố, không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời mời chào mua bán, khuyến nghị giao dịch, quảng cáo, tiếp thị hoặc giới thiệu bất kỳ sản phẩm, dịch vụ tài chính hay tài sản mã hóa nào. Việc đề cập đến các dự án, token, giao thức, sàn giao dịch, ví lưu trữ hoặc các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) chỉ nhằm mục đích nghiên cứu, phân tích hoặc đưa tin và không được hiểu là sự chứng thực, khuyến nghị hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. HCCVenture không thực hiện hoạt động môi giới, quảng cáo, tiếp thị, giới thiệu hoặc kết nối người dùng tại Việt Nam với bất kỳ dịch vụ tài sản mã hóa nào của các CASP. HCCVenture không nhận lưu ký tài sản, không nhận ủy thác đầu tư, không quản lý tài sản hoặc thực hiện giao dịch thay khách hàng. Mọi quyết định đầu tư hoàn toàn do người đọc tự nghiên cứu (DYOR), tự đánh giá và tự chịu trách nhiệm; HCCVenture không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa trên các thông tin được trình bày trong bài viết.
Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture
Tham gia các kênh thông tin của chúng tôi : https://link3.to/holdcoincventure
HCCVENTURE QUANT JSCO
Kết nối với chúng tôi
© 2026 HCCVENTURE . MỌI QUYỀN TÁC GIẢ ĐƯỢC BẢO LƯU
Thông tin liên hệ
Địa chỉ : Tầng 8, Tòa nhà Bạch Đằng Complex, 50 Bạch Đằng, Phường Hải Châu, Thành Phố Đà Nẵng, Việt Nam.
Điện thoại : 1900 1509
Gmail : sp_contact@hccventure.com
Khám phá HCCVenture group
Nội dung phổ cập
Nhận định chiến lược
Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.
CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY
Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.
CÔNG TY CỔ PHẦN DỮ LIỆU ĐỊNH LƯỢNG HCCVENTURE HOẠT ĐỘNG TRONG LĨNH VỰC PHÂN TÍCH DỮ LIỆU ON-CHAIN TÀI SẢN MÃ HÓA TRÊN BLOCKCHAIN VÀ CUNG CẤP CÁC BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THÂM DÒ THỊ TRƯỜNG TÀI SẢN MÃ HÓA. KIỂM TRA THÔNG TIN HỒ SƠ DOANH NGHIỆP (MÃ SỐ DOANH NGHIỆP : 0402354866) TẠI WWW.MASOTHUE.COM