Phân tích tình hình thị trường crypto và cuộc họp FOMC ngày 30/1

Lạm phát vẫn ở mức cao: FED cảnh báo rằng lạm phát vẫn “khá cao.” Việc giữ nguyên lãi suất lần này diễn ra sau ba đợt cắt giảm liên tiếp vào cuối năm 2024.

TIN TỨC

1/31/20254 phút đọc

1. Bối cảnh trước FOMC

Từ tháng 9/2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang chính sách nới lỏng (QE) và cắt lãi suất 100 bps (1%). Bitcoin đã tăng từ $60K lên $109K, nhưng hiện tại đang chữu áp lực khi Fed giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ 5 lần xuống 2-3 lần trong 2025.

Lạm phát tiếp tục là yếu tố then chót. Core CPI giảm xuống 3.2% nhưng vẫn cách mục tiêu 2% tới 120 bps. Core PCE và chỉ số giá dịch vụ ISM vẫn đang tăng, làm gia tăng lo ngại Fed sẽ giữ chính sách diều hâu (hawkish) hơn.

2. FOMC ảnh hưởng đến Crypto thế nào?

Lãi suất cao khuyến khích dòng vốn chảy vào trái phiếu và các tài sản an toàn, thay vì các khoản đầu tư rủi ro như Bitcoin hay altcoins. Nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh, tiền rẻ sẽ quay lại thị trường crypto.

  • Lãi suất cao → Tiền rời khỏi crypto (tiêu cực).

  • Lãi suất thấp → Tiền đổ vào crypto (tích cực).

Lịch sử cho thấy mối tương quan rõ ràng giữa chính sách tiền tệ và giá Bitcoin:

  • Tháng 3/2023: Fed tạm dừng tăng lãi suất → Bitcoin tăng từ $25K lên $31K.

  • Tháng 9/2024: Fed bắt đầu nới lỏng chính sách (QE), cắt lãi suất 100 bps → Bitcoin tăng mạnh từ $60K lên $109K.

  • Tháng 12/2024: Fed giảm dự báo cắt lãi suất từ 5 xuống 2 lần → Bitcoin giảm hơn 10% sau cuộc họp.

  • Altcoins có xu hướng phản ứng mạnh hơn Bitcoin:

    • Khi lãi suất giảm, dòng tiền đầu cơ gia tăng, giúp altcoins bùng nổ.

    • Khi Fed duy trì lãi suất cao, altcoins thường suy yếu hơn Bitcoin do nhà đầu tư giảm rủi ro.

Nếu Fed tiếp tục giữ chính sách diều hâu, Bitcoin có thể giữ giá tốt hơn nhưng altcoins sẽ chịu áp lực lớn hơn.

3. Lạm phát hạ nhiệt, nhưng chưa đủ để Fed xoay trục

Core CPI giảm xuống 3.2%, nhưng chưa đủ để Fed hành động nhanh chóng. Thị trường đang lo ngại về sự bất định trong lãi suất, khi lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng lên 4.79%, cao nhất kể từ tháng 10/2023.

Nền kinh tế Mỹ vẫn khỏe:

  • GDP Q2 & Q3/2024 lần lượt đạt 3% và 3.1%.

  • Tạo thêm 256K việc làm trong tháng 12.

  • Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.2% xuống 4.1%.

Fed chưa có áp lực cấp bách phải giảm lãi suất.

4. Cuộc đối đầu Trump - Powell

Trump muốn cắt lãi suất ngay để hỗ trợ nền kinh tế và tăng cơ hội tái đắc cử. Powell khẳng định Fed hoàn toàn độc lập và "không liên lạc với Trump."

Khả năng Fed giữ lãi suất cao trong ngắn hạn rất lớn (98%). Nếu Fed duy trì quan điểm cứng rắn, thị trường có thể sụt giảm ngay.

5. Bitcoin & Altcoins sẽ phản ứng ra sao?

  • Bitcoin

    • Đang được xem như vàng kỹ thuật số, giữ giá tốt dù lãi suất cao.

    • Các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục thu hút dòng tiền.

  • Altcoins

    • Nhạy cảm hơn Bitcoin, có thể chịu áp lực bán mạnh.

    • Thiếu QE lớn, khó tạo "altcoin season".

Dự báo kịch bản cho altcoins nếu Fed giữ lãi suất cao kéo dài:

  • Kịch bản tiêu cực: Nếu lãi suất cao duy trì lâu, dòng tiền tiếp tục bị hút về tài sản an toàn, altcoins có thể suy giảm mạnh hơn Bitcoin do tâm lý e ngại rủi ro.

  • Kịch bản trung lập: Một số altcoins có thể giữ giá tốt nếu có ứng dụng thực tế mạnh mẽ hoặc nhận được sự đầu tư từ các quỹ lớn.

  • Kịch bản tích cực: Nếu thị trường chấp nhận lãi suất cao như trạng thái bình thường mới, một số altcoins có thể phục hồi nhờ những đổi mới công nghệ hoặc sự bùng nổ của các lĩnh vực như DeFi và AI trong blockchain.

  • Bitcoin

    • Đang được xem như vàng kỹ thuật số, giữ giá tốt dù lãi suất cao.

    • Các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục thu hút dòng tiền.

  • Altcoins

    • Nhạy cảm hơn Bitcoin, có thể chịu áp lực bán mạnh.

    • Thiếu QE lớn, khó tạo "altcoin season".

Về lâu dài, Mỹ không thể duy trì lãi suất cao vì nợ công quá lớn. Khi khủng hoảng nợ xảy ra, Fed buộc phải quay lại QE, giúc đẩy crypto tăng trưởng mạnh.