Michael Saylor tuyên bố bằng chứng dự trữ on-chain là "một ý tưởng tồi"

Michael Saylor là ai?

Michael Saylor là Chủ tịch Điều hành kiêm người sáng lập MicroStrategy (nay được đổi tên thành Strategy), một công ty phần mềm niêm yết công khai tại Mỹ, nổi tiếng với chiến lược đầu tư mạnh mẽ vào Bitcoin.

Kể từ năm 2020, dưới sự dẫn dắt của Saylor, Strategy đã tích lũy hơn 580,250 BTC, trị giá khoảng 63 tỷ USD tính đến tháng 5/2025, trở thành công ty niêm yết sở hữu số lượng Bitcoin lớn nhất thế giới.

Saylor được xem là một trong những người ủng hộ Bitcoin nhiệt thành nhất, thường xuyên ca ngợi tiềm năng của Bitcoin như một tài sản dự trữ giá trị và một công cụ tài chính cho tương lai.

Bối cảnh và phát biểu gây tranh cãi

Tại Hội nghị Bitcoin 2025 ở Las Vegas, Michael Saylor đã gây chú ý khi thẳng thừng tuyên bố rằng việc công bố bằng chứng dự trữ on-chain (Proof-of-Reserves - PoR) là "một ý tưởng tồi".

Theo Saylor, việc tiết lộ địa chỉ ví (wallet addresses) để chứng minh số Bitcoin mà Strategy nắm giữ – hiện được lưu trữ chủ yếu tại các bên thứ ba như Coinbase Prime và Fidelity – sẽ làm tăng rủi ro bảo mật cho công ty, nhà đầu tư, sàn giao dịch và các tổ chức lưu ký. Ông lập luận:

"Việc công khai địa chỉ ví giống như công khai địa chỉ nhà bạn, số tài khoản ngân hàng, và số điện thoại của con bạn. Nó không chỉ không cần thiết mà còn nguy hiểm."

Saylor nhấn mạnh rằng PoR không cung cấp bức tranh tài chính đầy đủ, vì nó chỉ cho thấy số tài sản mà không phản ánh các khoản nợ phải trả. Thay vào đó, ông đề xuất rằng các cuộc kiểm toán truyền thống từ các công ty Big 4 (như PwC hay KPMG) là cách an toàn và đáng tin cậy hơn để xác minh dự trữ mà không cần phơi bày thông tin nhạy cảm.

Bằng chứng dự trữ on-chain (Proof-of-Reserves) là gì?

Bằng chứng dự trữ on-chain là một phương pháp minh bạch hóa, cho phép các tổ chức (như sàn giao dịch hoặc quỹ đầu tư) chứng minh rằng họ thực sự sở hữu số lượng tài sản kỹ thuật số được báo cáo bằng cách công khai thông tin liên quan đến các địa chỉ ví trên blockchain.

Phương pháp này thường sử dụng các kỹ thuật như cây Merkle (Merkle-tree) hoặc bằng chứng không tri thức (zero-knowledge proof) để xác minh rằng tài sản tồn tại mà không cần tiết lộ chi tiết nhạy cảm như toàn bộ địa chỉ ví.

PoR trở nên phổ biến sau các vụ sụp đổ của các sàn giao dịch lớn như FTX, Celsius và BlockFi vào năm 2022, khi các nhà đầu tư phát hiện rằng các công ty này đã thiếu minh bạch trong việc quản lý tài sản của khách hàng.

Ví dụ, FTX đã sử dụng sai quỹ của người dùng mà không có bằng chứng rõ ràng về dự trữ. Các sàn như Binance, Kraken và OKX đã áp dụng PoR để xây dựng lại niềm tin, cho phép người dùng xác minh rằng các tài sản được báo cáo thực sự tồn tại trên blockchain.

Một số công ty, như Kraken, còn sử dụng các giao thức tiên tiến để tăng cường bảo mật trong khi vẫn đảm bảo tính minh bạch.

Đánh giá quan điểm của Michael Saylor

Quan điểm của Saylor có cơ sở trong bối cảnh Strategy nắm giữ một lượng Bitcoin khổng lồ, chiếm khoảng 2.7% tổng nguồn cung Bitcoin.

Việc công khai địa chỉ ví có thể thu hút sự chú ý của hacker, các cuộc tấn công khai thác giá trị tối đa (MEV), hoặc thậm chí các mối đe dọa an ninh cá nhân như bắt cóc lãnh đạo.

Hơn nữa, ông đúng khi chỉ ra rằng PoR không phản ánh đầy đủ tình trạng tài chính của một công ty, vì nó không bao gồm thông tin về các khoản nợ phải trả – một yếu tố quan trọng để đánh giá tính thanh khoản.

Hơn nữa, các tiến bộ công nghệ gần đây, như bằng chứng không tri thức hoặc cây Merkle, đã cho thấy PoR có thể được thực hiện một cách an toàn mà không cần tiết lộ toàn bộ địa chỉ ví. Những giải pháp này dường như mâu thuẫn với lập luận của Saylor rằng PoR là "vốn dĩ không an toàn".

Một lần nữa chúng tôi đưa ra nhận định về dự án tiềm năng trong thị trường crypto. Đây không phải lời khuyên đầu tư, hãy cân nhắc danh mục đầu tư của bạn. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không đại diện cho nền tảng dưới bất kỳ hình thức nào. Bài viết này không nhằm mục đích hướng dẫn đưa ra quyết định đầu tư.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Tham gia cộng đồng telegram của chúng tôi : HCCVenture