Lummis cảnh báo rằng việc Đạo luật CLARITY thất bại sẽ đẩy thị trường suy giảm

Thủ tục bế tắc rất quan trọng lúc này

Cuộc bỏ phiếu ngày 15 tháng 9 mang tính thủ tục hơn là thực chất. Thủ tục bế tắc chấm dứt tranh luận và cho phép Thượng viện tiến hành bỏ phiếu cuối cùng về dự luật. Việc thông qua thủ tục bế tắc không làm cho Đạo luật CLARITY được ban hành, không giải quyết tranh chấp về điều khoản đạo đức, và không gửi bất cứ điều gì đến bàn làm việc của Tổng thống. Nó chỉ mở ra giai đoạn tiếp theo của một quy trình vẫn cần một cuộc bỏ phiếu thành công tại Thượng viện, sự hòa giải với phiên bản của Hạ viện, và một cuộc bỏ phiếu cuối cùng ở cả hai viện.

Sự khác biệt đó giải thích tại sao giá cả trên thị trường dự đoán lại tách biệt hai kết quả này. Các nhà giao dịch kỳ vọng Thượng viện sẽ tổ chức bỏ phiếu vào ngày 15 tháng 9 không nhất thiết là những nhà giao dịch kỳ vọng dự luật sẽ trở thành luật vào năm 2026, và giá hợp đồng của Polymarket phản ánh việc ban hành luật chứ không phải là việc bế tắc. Khoảng cách giữa một chiến thắng về thủ tục và việc ban hành luật thực tế nằm ở đó, chiếm 83 đến 85% xác suất còn lại.

Nội bộ đang không đồng nhất

Diễn biến quan trọng nhất về mặt cấu trúc kể từ kỳ nghỉ tháng Tám không liên quan gì đến cuộc đàm phán đạo đức của Thượng viện. Văn phòng của Lãnh đạo phe đa số Hạ viện Tom Emmer đã thông báo cho các thành viên đảng Cộng hòa rằng ban lãnh đạo đã loại bỏ các tuần ngày 21 tháng 9 và 28 tháng 9 khỏi lịch bỏ phiếu, cắt giảm tám ngày lập pháp đã được lên kế hoạch trước đó. Theo lịch trình sửa đổi, các đại biểu sẽ trở lại sau Ngày Lao động để bỏ phiếu trong bốn ngày trước khi rời Washington vào ngày 17 tháng 9, và dự kiến ​​Hạ viện sẽ không tiếp tục công việc lập pháp thường kỳ cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11.

Các lãnh đạo Hạ viện đã không viện dẫn Đạo luật CLARITY khi công bố thay đổi lịch trình. Tuy nhiên, tác động thực tế là trực tiếp: nếu Thượng viện thông qua một phiên bản dự luật khác với phiên bản của Hạ viện đã được thông qua với tỷ lệ 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống vào tháng 7 năm 2025, thì văn bản sửa đổi phải được đưa trở lại Hạ viện để bỏ phiếu đồng thuận. Do Hạ viện sẽ tạm nghỉ vào ngày 17 tháng 9 và không trở lại cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, nên thời gian để bỏ phiếu thông qua dự luật chỉ còn khoảng hai ngày sau cuộc bỏ phiếu bế tắc ngày 15 tháng 9, giả sử Thượng viện có thể hoàn thành quy trình thảo luận tại Thượng viện trong khoảng thời gian đó.

Sự rút ngắn thời gian này có nghĩa là con đường thực tế để dự luật được thông qua vào năm 2026 đòi hỏi hoặc Thượng viện thông qua phiên bản của Hạ viện mà không thay đổi, điều mà Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã loại trừ bằng cách bỏ phiếu 15-9 vào tháng 5 năm 2026 khi đưa ra văn bản riêng của mình, hoặc Hạ viện sẽ trở lại trong phiên họp cuối nhiệm kỳ sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ để xem xét dự luật đã được sửa đổi.

Vì sao điều khoản về đạo đức vẫn chưa được giải quyết

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã kêu gọi các đảng viên Dân chủ bỏ phiếu chống lại dự luật, cho rằng nó ưu tiên lợi ích của ngành công nghiệp hơn là bảo vệ công chúng và nêu lên những lo ngại về ảnh hưởng của tiền điện tử, đạo đức và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Lập trường của bà là nền tảng cho sự phản đối của đảng Dân chủ, khiến dự luật vẫn chưa đạt đủ 60 phiếu bầu kể từ trước kỳ nghỉ tháng Tám.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott đã công khai chỉ trích các nhà đàm phán của đảng Dân chủ về các cuộc đàm phán bế tắc và về một dự luật đã mở rộng đáng kể so với độ dài ban đầu trong quá trình đàm phán, một lời phàn nàn phản ánh sự tích lũy các điều khoản được thêm vào để đáp ứng các yêu cầu khác nhau của các bên liên quan mà không thu được số phiếu bầu mà các điều khoản đó nhằm mục đích đảm bảo.

Các tranh chấp chưa được giải quyết trải rộng trên ba lĩnh vực: các điều khoản về đạo đức hạn chế các quan chức liên bang cấp cao tham gia vào các lợi ích kinh doanh tiền điện tử cá nhân, các biện pháp bảo vệ tài chính bất hợp pháp và các điều khoản về lãi suất và lợi suất của stablecoin. Tranh chấp về đạo đức là vấn đề gây tranh cãi công khai nhất, với phiên bản mà đảng Cộng hòa công bố vào ngày 22 tháng 7 mà Trump đã phê duyệt đã bị các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ, những người cần phiếu bầu, bác bỏ ngay lập tức, với lý do việc thực thi chỉ bởi Bộ Tư pháp là không đủ và điều khoản này không bao gồm thu nhập từ tài sản tiền điện tử được mua trước khi luật có hiệu lực.

Một diễn biến có lợi cho dự luật là việc Hiệp hội Cảnh sát trưởng Quốc gia rút lại sự phản đối của mình, loại bỏ một trở ngại từ phía cơ quan thực thi pháp luật vốn đã làm phức tạp thêm cuộc đàm phán về tài chính bất hợp pháp.

Đánh giá và kết luận

Có ba kết quả có thể xảy ra. Thứ nhất, dự luật được thông qua với 60 phiếu thuận trở lên, điều này đòi hỏi phải giải quyết tranh chấp về đạo đức trong những ngày trước cuộc bỏ phiếu mà đến nay vẫn chưa thành hiện thực, và sẽ mở đường cho một cuộc bỏ phiếu tại Hạ viện trong khi vấn đề lịch trình của Hạ viện vẫn chưa được giải quyết. Thứ hai, dự luật thất bại, điều này sẽ không giết chết dự luật ngay lập tức nhưng sẽ làm chậm đà tiến triển sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và thực tế xác nhận xác suất ban hành vào năm 2026 ở mức gần bằng không. Hoặc cuộc bỏ phiếu bị hoãn lại một lần nữa, điều này đã trở thành mô hình kể từ trước kỳ nghỉ tháng Tám.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, hậu quả thực tế của việc thất bại là sự tiếp tục của tình trạng hiện tại chứ không phải là một vấn đề mới. Các công ty sẽ tiếp tục hoạt động theo các quy định rời rạc của liên bang và tiểu bang, dựa vào hướng dẫn của SEC và CFTC, các thư không hành động và các quyết định từng trường hợp cụ thể thay vì sự rõ ràng về mặt pháp lý. Đề xuất Quy định về Tài sản tiền điện tử của SEC được công bố ngày 18 tháng 8 và tuyên bố của Chủ tịch CFTC Selig rằng các quy tắc về cấu trúc thị trường sẽ được ban hành "thông qua các quy tắc" hoặc "thông qua luật" đều cho thấy các cơ quan này sẵn sàng thúc đẩy các khuôn khổ hành chính nếu Quốc hội không hành động, điều này sẽ tạo ra một kết quả quản lý có thể bị đảo ngược bởi các chính quyền tương lai thay vì được ghi nhận trong luật.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, nghiên cứu, phân tích dữ liệu và tham khảo về thị trường tài sản mã hóa. Mọi quan điểm, đánh giá, dự báo hoặc nhận định đều phản ánh góc nhìn của tác giả tại thời điểm công bố, không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời mời chào mua bán, khuyến nghị giao dịch, quảng cáo, tiếp thị hoặc giới thiệu bất kỳ sản phẩm, dịch vụ tài chính hay tài sản mã hóa nào. Việc đề cập đến các dự án, token, giao thức, sàn giao dịch, ví lưu trữ hoặc các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) chỉ nhằm mục đích nghiên cứu, phân tích hoặc đưa tin và không được hiểu là sự chứng thực, khuyến nghị hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. HCCVenture không thực hiện hoạt động môi giới, quảng cáo, tiếp thị, giới thiệu hoặc kết nối người dùng tại Việt Nam với bất kỳ dịch vụ tài sản mã hóa nào của các CASP. HCCVenture không nhận lưu ký tài sản, không nhận ủy thác đầu tư, không quản lý tài sản hoặc thực hiện giao dịch thay khách hàng. Mọi quyết định đầu tư hoàn toàn do người đọc tự nghiên cứu (DYOR), tự đánh giá và tự chịu trách nhiệm; HCCVenture không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa trên các thông tin được trình bày trong bài viết.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Tham gia các kênh thông tin của chúng tôi : https://link3.to/holdcoincventure

HCCVENTURE QUANT JSCO

Kết nối với chúng tôi

© 2026 HCCVENTURE . MỌI QUYỀN TÁC GIẢ ĐƯỢC BẢO LƯU

Thông tin liên hệ

Địa chỉ : Tầng 8, Tòa nhà Bạch Đằng Complex, 50 Bạch Đằng, Phường Hải Châu, Thành Phố Đà Nẵng, Việt Nam.

Điện thoại : 1900 1509

Gmail : sp_contact@hccventure.com

Thông tin về chúng tôi

Điều khoản

Phân tích thị trường

Khám phá HCCVenture group

Nội dung phổ cập

Đối tác chiến lược

Chính sách bảo mật

→ Đối tác chiến lược

→ Dữ liệu On-chain

→ Nhà đầu tư

→ Quan hệ truyền thông

→ Báo cáo thị trường

→ Dòng tiền ETFs

Nhận định chiến lược

Chia sẻ kiến thức

Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.

ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN • CHÍNH SÁCH BẢO VỆ KHÁCH HÀNG

CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.

CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY

Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.

Tin tức

CÔNG TY CỔ PHẦN DỮ LIỆU ĐỊNH LƯỢNG HCCVENTURE HOẠT ĐỘNG TRONG LĨNH VỰC PHÂN TÍCH DỮ LIỆU ON-CHAIN TÀI SẢN MÃ HÓA TRÊN BLOCKCHAIN VÀ CUNG CẤP CÁC BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THÂM DÒ THỊ TRƯỜNG TÀI SẢN MÃ HÓA. KIỂM TRA THÔNG TIN HỒ SƠ DOANH NGHIỆP (MÃ SỐ DOANH NGHIỆP : 0402354866) TẠI WWW.MASOTHUE.COM