Hồng Kông tiến gần hơn đến việc cấp phép phát hành Stablecoin

Người bạn Châu Á sắp có Stablecoin Quốc Gia

Hồng Kông đang trên đà trở thành một trong những trung tâm tài chính lớn đầu tiên cấp phép chính thức theo khuôn khổ pháp lý toàn diện về stablecoin.

Bộ trưởng Tài chính Paul Chan đã xác nhận trong bài phát biểu về Ngân sách năm 2026-2027 vào ngày 26 tháng 2 rằng Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) sẽ bắt đầu cấp đợt giấy phép phát hành stablecoin tham chiếu bằng tiền pháp định đầu tiên vào tháng tới (tháng 3 năm 2026).

• Đảm bảo 100% bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao (tiền mặt, chứng khoán chính phủ ngắn hạn, tiền gửi ngân hàng trung ương)

• Tách biệt nghiêm ngặt quỹ của khách hàng và quyền ưu tiên rút tiền

• Kiểm soát, quản trị và quản lý rủi ro mạnh mẽ về phòng chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố

• Xác nhận và công bố dự trữ thường xuyên

Cột mốc này diễn ra sau khi ban hành Sắc lệnh về Stablecoin (Chương 656) vào tháng 8 năm 2025 và kết thúc giai đoạn xem xét đơn đăng ký ban đầu. Giám đốc điều hành HKMA Eddie Yue trước đó đã cho biết vào đầu tháng 2 rằng cơ quan này đã nhận được khoảng 36 đơn bày tỏ sự quan tâm và đang hoàn tất việc đánh giá cho một số ít ứng viên chất lượng cao dự kiến ​​sẽ nhận được sự chấp thuận đầu tiên.

Định vị cạnh tranh tại châu Á

Động thái của Hồng Kông diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa các trung tâm tài chính để thu hút vốn đầu tư tài sản kỹ thuật số. Singapore đã thúc đẩy các quy định về token thanh toán, Liên minh châu Âu đã triển khai MiCA, và các nhà lập pháp Hoa Kỳ đang tranh luận về khung pháp lý cho stablecoin.

Bằng việc cấp phép sớm và công khai, Hồng Kông phát tín hiệu về sự chắc chắn trong quy định — một thỏi nam châm mạnh mẽ thu hút các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm sự rõ ràng thay vì sự mơ hồ.

Chiến lược này củng cố tham vọng rộng lớn hơn của thành phố trong việc duy trì vai trò là cửa ngõ giữa thị trường vốn toàn cầu và sự đổi mới công nghệ blockchain.

Lộ trình tài sản kỹ thuật số mở rộng

Bộ trưởng Tài chính Chan đã sử dụng bài phát biểu ngân sách để vạch ra các bước bổ sung nhằm củng cố vị thế của Hồng Kông là trung tâm tài sản ảo được quản lý hàng đầu châu Á:

• CMU OmniClear Holdings (công ty con của HKMA) sẽ phát triển cơ sở hạ tầng mới cho trái phiếu được mã hóa và các tài sản thực tế khác (RWA), với kế hoạch tương tác với các nền tảng mã hóa khu vực.

• Luật cấp phép cho các đại lý và người giám hộ tiền điện tử sẽ được ban hành vào cuối năm 2026, bổ sung cho các quy tắc hiện hành về nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP).

• Hướng dẫn về chứng khoán được mã hóa và nâng cấp nền tảng CBDC bán buôn EnsembleTX để hỗ trợ các kịch bản tài sản được mã hóa tuân thủ quy định.

Những sáng kiến ​​này dựa trên những thành tựu trước đó của Hồng Kông: cấp phép cho hơn 10 VATP, phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay (bao gồm các sản phẩm Ether và Bitcoin), và thiết lập phát hành trái phiếu xanh được mã hóa.

Đánh giá từ chúng tôi

Việc cấp phép phát hành stablecoin tại Hồng Kông không chỉ đơn thuần là chính sách tiền điện tử mà còn tác động đến cơ sở hạ tầng tiền tệ. Stablecoin ngày càng hoạt động như tiền kỹ thuật số có thể lập trình được, và các khu vực pháp lý quản lý chúng sẽ định vị mình một cách hiệu quả trong kiến ​​trúc thanh toán thế hệ tiếp theo.

Bước đi này cũng ngầm đối lập với chiến lược dựa trên CBDC của Trung Quốc đại lục, nhấn mạnh mô hình lai của Hồng Kông: các stablecoin tư nhân được quản lý hoạt động song song với hệ thống ngân hàng truyền thống.

Quyết định của Hồng Kông về việc cấp giấy phép phát hành stablecoin đầu tiên vào tháng tới đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quản trị tài chính kỹ thuật số. Bằng cách chính thức hóa việc giám sát ở cấp độ phát hành, thành phố đang củng cố vai trò của mình như một trung tâm tuân thủ nhưng thân thiện với đổi mới cho cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên blockchain.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure