Thông tin của HCCVenture Group chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
Grayscale đã rút hồ sơ đăng ký ETF cho ADA, DOT và HBAR chỉ trong 190 giây
Grayscale Investments Sponsors, LLC đã nộp ba yêu cầu rút hồ sơ (theo Mẫu RW) lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) nhằm loại bỏ các bản cáo bạch đăng ký cho Grayscale Cardano Trust ETF, Grayscale Hedera Trust ETF và Grayscale Polkadot.
TIN TỨC
8/11/202610 phút đọc
Diễn biến sự việc
Lộ trình rút hồ sơ cho thấy việc nộp Mẫu RW vào ngày 7 tháng 8 là bước cuối cùng trong quá trình chấm dứt dự án trên thực tế là một quá trình đã diễn ra âm thầm gần một năm trước khi Grayscale chính thức công bố. Grayscale bắt đầu theo đuổi các đề xuất ETF cho Cardano và Polkadot vào tháng 2 năm 2025, và nộp hồ sơ đăng ký S-1 tương ứng cho hai sản phẩm này vào ngày 29 tháng 8 năm 2025. Hồ sơ đăng ký cho Hedera được nộp tiếp đó vào ngày 9 tháng 9 năm 2025. Trước khi bất kỳ hồ sơ S-1 nào trong số đó có hiệu lực, các đề xuất niêm yết trên sàn giao dịch liên quan đã bị chính các sàn này rút lại: NYSE Arca rút đề xuất niêm yết Cardano vào ngày 29 tháng 9 năm 2025, còn Nasdaq rút cả hai đề xuất ETF cho Polkadot và Hedera vào ngày 3 tháng 11 năm 2025.
Khi một sàn giao dịch rút đề xuất niêm yết nhưng đơn vị phát hành vẫn giữ nguyên hồ sơ đăng ký, sản phẩm đó rơi vào trạng thái "đình trệ về mặt pháp lý" về mặt kỹ thuật, hồ sơ S-1 vẫn còn hiệu lực nhưng không thể tiến hành niêm yết nếu không có đề xuất mới từ sàn giao dịch thay mặt cho quỹ. Khoảng thời gian chín tháng giữa thời điểm các sàn giao dịch rút đề xuất (tháng 11 năm 2025) và thời điểm rút hồ sơ S-1 (ngày 7 tháng 8 năm 2026) cho thấy Grayscale đã duy trì các hồ sơ đăng ký như những phương án dự phòng thay vì từ bỏ chúng ngay lập tức; có thể họ đã chờ đợi để đánh giá xem liệu các điều kiện thị trường, sự rõ ràng về quy định từ Đạo luật CLARITY, hay sự quan tâm trở lại từ phía sàn giao dịch có tạo ra cơ hội triển khai hay không nhưng rốt cuộc những điều kiện đó đã không thành hiện thực.
Ngưỡng CME bị vượt qua hai ngày sau khi rút hồ sơ
Điểm đáng chú ý nhất về mặt phân tích trong tiến trình rút hồ sơ này là sự đối chiếu với cột mốc pháp lý quan trọng của Cardano. Vào ngày 9 tháng 8 năm 2026, ADA đã vượt qua ngưỡng 75 ngày giao dịch hợp đồng tương lai được quản lý bởi CME — tiêu chí mà SEC từng áp dụng để phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay. Đây là cột mốc mà các đơn vị phát hành thường hướng tới để làm cơ sở cho việc nộp đơn xin cấp phép ETF giao ngay, thay vì từ bỏ ngay khi vừa đạt được nó. Tuy nhiên, Grayscale đã rút hồ sơ đăng ký ETF Cardano của mình vào ngày 7 tháng 8, tức là hai ngày trước khi ADA đáp ứng đủ điều kiện này.
Việc đặt các sự kiện này cạnh nhau không nhất thiết cho thấy Grayscale đã sai lầm về mặt thời điểm hay bỏ sót thông tin về cột mốc sắp tới. Ngưỡng 75 ngày giao dịch hợp đồng tương lai là điều kiện mà các đơn vị phát hành và sàn giao dịch khác có thể tận dụng để xây dựng lập luận pháp lý cho việc phê duyệt ETF Cardano; hơn nữa, việc rút hồ sơ theo Mẫu RW không ngăn cản Grayscale hay bất kỳ đơn vị phát hành nào khác nộp lại đơn đăng ký ETF Cardano trong tương lai. Điều mà mốc thời gian này khẳng định là: đánh giá nội bộ của Grayscale về hiệu quả kinh tế của các quỹ ETF ADA, DOT và HBAR bao gồm nhu cầu thị trường, tiềm năng doanh thu từ phí, vị thế cạnh tranh so với các đơn vị phát hành ETF altcoin khác và khả năng được phê duyệt đã dẫn đến quyết định chấm dứt ba hồ sơ này mà không chờ đợi cột mốc ngưỡng CME mà ADA đã sắp đạt được.
Những gì còn lại trong danh mục sản phẩm đang được Grayscale triển khai
Việc rút hồ sơ cho ADA, DOT và HBAR tuy thu hẹp nhưng không làm trống hoàn toàn danh mục các quỹ ETF altcoin mà Grayscale đang triển khai. Tính đến ngày 8 tháng 8, vẫn còn năm hồ sơ đăng ký quỹ tập trung vào một loại tài sản (single-token) đang ở giai đoạn sơ bộ: Bittensor, Aave, BNB, NEAR Protocol và Zcash. Hai hồ sơ đăng ký sản phẩm staking đã có bước tiến xa hơn: quỹ Avalanche Staking ETF được công bố có hiệu lực vào tháng 3 năm 2026 và quỹ Hyperliquid Staking ETF được công bố có hiệu lực vào tháng 6 năm 2026; điều này cho thấy chiến lược ETF tiền mã hóa rộng lớn hơn của Grayscale vẫn đang tiếp tục phát triển đối với các tài sản mà họ đánh giá là có triển vọng thương mại mạnh mẽ hơn.
Grayscale cũng đồng thời cập nhật thông tin về quỹ Ethereum Staking Mini ETF vào ngày 7 tháng 8 cùng ngày diễn ra việc rút ba hồ sơ nêu trê bằng cách nộp bản bổ sung cáo bạch cho phép quỹ bắt đầu phân phối tiền mặt thu được từ phần thưởng staking Ethereum cho cổ đông hàng tháng, với tần suất tối thiểu là hàng quý. Việc cập nhật cơ chế phân phối tiền mặt từ phần thưởng staking Ethereum diễn ra sau khi thỏa thuận tín thác sửa đổi được ký kết vào ngày 6 tháng 8 thể hiện sự cải tiến sản phẩm đối với một quỹ đã đi vào hoạt động thay vì là một động thái rút lui; điều này khẳng định rằng các hoạt động ngày 7 tháng 8 bao gồm cả việc tinh gọn danh mục sản phẩm lẫn cải thiện các sản phẩm hiện có, chứ không phải là dấu hiệu cho thấy công ty đang rút lui khỏi mảng kinh doanh ETF.
Mới đây vào tháng 7 năm 2026, Grayscale đã nộp hồ sơ S-1 sơ bộ cho quỹ Worldcoin ETF, và hai ngày trước khi rút ba hồ sơ kể trên, các chuyên gia phân tích của họ đã công bố một báo cáo cảnh báo rằng Hoa Kỳ có nguy cơ đối mặt với làn sóng tháo chạy của dòng vốn tiền mã hóa nếu Đạo luật CLARITY không được thông qua; những động thái này cho thấy tổ chức vẫn tích cực tham gia vào cả hai khía cạnh phát triển sản phẩm và vận động chính sách của thị trường ETF tiền mã hóa, ngay cả khi họ loại bỏ ba sản phẩm altcoin đang bị đình trệ.
Đánh giá và kết luận
Việc Grayscale rút hồ sơ làm giảm bớt nhưng không loại bỏ hoàn toàn lộ trình triển khai ETF dành cho nhà đầu tư tổ chức đối với ADA, DOT và HBAR. Hiện chưa có tổ chức quản lý tài sản lớn nào khác công bố kế hoạch đăng ký ETF giao ngay (spot ETF) cho ba loại tài sản này; điều đó có nghĩa là động thái rút hồ sơ đã đưa cuộc đua ETF tổ chức cho cả ba token trở lại vạch xuất phát, trong khi chưa có hồ sơ thay thế nào xuất hiện trong danh sách các hồ sơ đang được SEC xem xét. Cột mốc quan trọng về ngưỡng hợp đồng tương lai CME của Cardano tạo ra một cơ sở lập luận pháp lý mà bất kỳ đơn vị phát hành nào cũng có thể tận dụng; đồng thời, việc rút hồ sơ theo Mẫu RW không tạo ra rào cản pháp lý nào ngăn cản việc đăng ký ETF ADA mới từ bất kỳ nhà tài trợ nào, kể cả chính Grayscale.
Thông điệp rộng hơn từ động thái rút hồ sơ này liên quan đến việc ưu tiên nguồn lực trong thị trường ETF altcoin đầy cạnh tranh, thay vì là kết luận cuối cùng về khả năng thu hút đầu tư của ADA, DOT hay HBAR dưới dạng các sản phẩm tài chính được quản lý chặt chẽ. Với khoảng 200 hồ sơ ETF tiền mã hóa đang được SEC xem xét (theo dữ liệu công bố tháng 4 năm 2026 của Ban Quản lý Đầu tư), các tổ chức quản lý tài sản phải đối mặt với bài toán phân bổ nguồn lực: nên duy trì, thúc đẩy và đầu tư chi phí tuân thủ cho những đề xuất ETF altcoin nào. Quyết định loại bỏ ba hồ sơ đang bị đình trệ của Grayscale phản ánh chính những hạn chế về nguồn lực này, chứ không nhất thiết là sự đánh giá tiêu cực về triển vọng được các tổ chức tài chính chấp nhận trong dài hạn của ba loại token kể trên.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, nghiên cứu, phân tích dữ liệu và tham khảo về thị trường tài sản mã hóa. Mọi quan điểm, đánh giá, dự báo hoặc nhận định đều phản ánh góc nhìn của tác giả tại thời điểm công bố, không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời mời chào mua bán, khuyến nghị giao dịch, quảng cáo, tiếp thị hoặc giới thiệu bất kỳ sản phẩm, dịch vụ tài chính hay tài sản mã hóa nào. Việc đề cập đến các dự án, token, giao thức, sàn giao dịch, ví lưu trữ hoặc các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) chỉ nhằm mục đích nghiên cứu, phân tích hoặc đưa tin và không được hiểu là sự chứng thực, khuyến nghị hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. HCCVenture không thực hiện hoạt động môi giới, quảng cáo, tiếp thị, giới thiệu hoặc kết nối người dùng tại Việt Nam với bất kỳ dịch vụ tài sản mã hóa nào của các CASP. HCCVenture không nhận lưu ký tài sản, không nhận ủy thác đầu tư, không quản lý tài sản hoặc thực hiện giao dịch thay khách hàng. Mọi quyết định đầu tư hoàn toàn do người đọc tự nghiên cứu (DYOR), tự đánh giá và tự chịu trách nhiệm; HCCVenture không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa trên các thông tin được trình bày trong bài viết.
Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture
Tham gia các kênh thông tin của chúng tôi : https://link3.to/holdcoincventure
HOLD Coin CVenture
Kết nối với chúng tôi
©2023 HCCVenture Group
Thông tin liên hệ
Gmail : sp_contact@hccventure.com
Khám phá HCCVenture group
Nội dung phổ cập
Nhận định chiến lược
Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.
CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY
Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.