Thông tin của HCCVenture Group chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
Gondor v1 giới thiệu tài khoản ký quỹ chéo đầu tiên cho Polymarket
Gondor, công ty khởi nghiệp DeFi xây dựng cơ sở hạ tầng cho vay cho các thị trường dự đoán, ra mắt Gondor v1 tài khoản ký quỹ chéo đầu tiên được thiết kế đặc biệt cho các nhà giao dịch Polymarket.
TIN TỨC
7/15/20269 phút đọc
Vì sao đòn bẩy riêng lẻ thất bại trong thị trường dự đoán?
Kinh nghiệm thử nghiệm beta của Gondor với cho vay vị thế riêng lẻ đã cho thấy sự không tương thích về cấu trúc giữa cơ chế cho vay DeFi truyền thống và hồ sơ rủi ro độc đáo của thị trường dự đoán. Trong cho vay DeFi tiêu chuẩn (Aave, Compound, Morpho), tài sản thế chấp thường bao gồm các tài sản liên tục như ETH hoặc USDC, có giá trị giảm dần và có thể dự đoán được theo biến động thị trường, cho phép hệ thống thanh lý có thời gian phản ứng trước khi giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới giá trị khoản vay. Thị trường dự đoán hoàn toàn khác biệt: một tài sản nhị phân giao dịch ở mức 70 cent có thể giảm xuống gần bằng 0 trong vài phút khi thông tin mới làm mất hiệu lực dự đoán cơ bản - một hồ sơ rủi ro khoảng trống mà không có cơ chế thanh lý nào có thể quản lý một cách đáng tin cậy ở cấp độ vị thế riêng lẻ.
Hậu quả thực tế là cho vay Gondor riêng lẻ yêu cầu tỷ lệ cho vay trên giá trị cực kỳ thận trọng đối với các vị thế riêng lẻ và chỉ có thể hỗ trợ một tập hợp hẹp các thị trường có tính thanh khoản cao, nơi rủi ro khoảng trống được hạn chế nhất. Đối với người cho vay, việc tập trung vào rủi ro nhị phân có nghĩa là họ phải đối mặt với rủi ro giảm giá không đối xứng mà không có lợi nhuận tương xứng. Đối với người đi vay, tỷ lệ LTV hạn chế và điều kiện tham gia thị trường có giới hạn khiến lợi ích về hiệu quả vốn nhỏ so với những gì mà việc ký quỹ ở cấp độ danh mục đầu tư có thể mang lại về mặt lý thuyết. 150.000 người đăng ký vào danh sách chờ của chương trình beta cho thấy nhu cầu rất lớn; những hạn chế của kiến trúc biệt lập đã giới hạn khả năng đáp ứng nhu cầu đó một cách có lợi nhuận cho cả hai bên.
Mô hình môi giới chính cho thị trường dự đoán
Kiến trúc ký quỹ chéo của Gondor v1 đánh giá khả năng tín dụng ở cấp độ danh mục đầu tư thay vì cấp độ vị thế, tuân theo cùng logic khái niệm như việc mở rộng tín dụng môi giới chính truyền thống, trong đó toàn bộ danh mục đầu tư của một quỹ đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các vị thế đòn bẩy. Nhóm Gondor mô tả mô hình một cách rõ ràng: "Ký quỹ chéo giải quyết các vấn đề cốt lõi của đòn bẩy riêng lẻ. Nó cho phép mở rộng ký quỹ an toàn hơn với lãi suất thấp hơn, hỗ trợ nhiều thị trường hơn và cho phép người đi vay giữ các vị thế cho đến khi được giải quyết. Quan trọng nhất, ký quỹ chéo là một mô hình có thể mở rộng: đôi bên cùng có lợi cho cả người cho vay và người đi vay."
Logic mở rộng rất đơn giản. Một danh mục đầu tư với các vị thế đa dạng trên các thị trường dự đoán thể thao, địa chính trị, kinh tế và văn hóa có xác suất thua lỗ đồng thời thảm khốc thấp hơn đáng kể so với bất kỳ vị thế riêng lẻ nào trong đó. Khi một nhà giao dịch nắm giữ 15 vị thế trên 15 sự kiện nhị phân độc lập, xác suất tất cả 15 vị thế đó được giải quyết đồng thời nhỏ hơn nhiều so với xác suất bất kỳ vị thế nào được giải quyết tồi tệ - cùng một lập luận đa dạng hóa làm nền tảng cho tất cả các hoạt động mở rộng tín dụng cấp danh mục đầu tư trong tài chính truyền thống. Do đó, tài khoản ký quỹ chéo có thể cung cấp nhiều tín dụng hơn, với lãi suất thấp hơn, trên phạm vi rộng hơn các thị trường đủ điều kiện so với cho vay riêng lẻ, đồng thời giúp người cho vay giảm thiểu tỷ lệ tổn thất thực tế thông qua sự đa dạng hóa tự nhiên của nhóm tài sản thế chấp.
Kiến trúc phi tập trung và tích hợp Morpho
Các hợp đồng thông minh của Gondor được xây dựng trên Morpho, giao thức cho vay phi tập trung đã huy động được 175 triệu đô la từ Paradigm, a16z crypto và Ribbit Capital vào tháng 6 năm 2026 và duy trì hơn 5 tỷ đô la tiền gửi đã được kiểm toán 34 lần bởi 14 công ty bảo mật khác nhau. Nền tảng Morpho cung cấp cho các nhóm cho vay của Gondor cơ sở hạ tầng bảo mật đã được kiểm chứng thay vì yêu cầu Gondor phải xây dựng các cơ chế lưu ký và thanh lý mới từ đầu. Cấu trúc phi tập trung đảm bảo rằng chỉ người dùng gửi tiền mới có thể rút tài sản thế chấp sau khi khoản vay được trả hết. Nhóm của Gondor không thể truy cập vào các vị trí đã gửi bất kể trạng thái hoạt động của công ty.
Cổ phần Polymarket là các token ERC-1155 trên Polygon, mỗi cổ phần cho phép người nắm giữ nhận được 1 USDC nếu vị trí được giải quyết chính xác, có nghĩa là chúng là tài sản trên chuỗi với khả năng chuyển nhượng có thể lập trình mà các hợp đồng cho vay của Gondor có thể chấp nhận làm tài sản thế chấp, đánh giá bằng thuật toán và thanh lý nếu cần thiết thông qua các cơ chế trên chuỗi thay vì yêu cầu sự can thiệp hoạt động tập trung.
Người dùng có thể gửi cổ phiếu Polymarket của mình bất kể tài khoản Polymarket của họ sử dụng đăng nhập ví hay đăng nhập email, vì cả hai đều kiểm soát các token ERC-1155 có thể được chuyển vào các nhóm cho vay của Gondor. Tài khoản ký quỹ thống nhất nắm giữ tất cả các vị thế đã gửi, tính toán khả năng tín dụng ròng của danh mục đầu tư dựa trên mô hình rủi ro của Gondor và cấp một hạn mức tín dụng hoạt động như USDC để mua thêm cổ phiếu Polymarket trực tiếp trong nền tảng, hoàn thành vòng lặp đòn bẩy mà không yêu cầu người dùng phải rời khỏi giao diện Gondor.
Đánh giá và kết luận
Giai đoạn thử nghiệm riêng tư của Gondor bắt đầu vào tuần tới sẽ bao gồm một nhóm người dùng kín nghiên cứu kỹ lưỡng cơ chế tài khoản ký quỹ chéo trước khi ra mắt công khai. Thời gian ra mắt công khai vào tháng 9 cho phép nhóm phát triển khoảng hai tháng để xác định và giải quyết các trường hợp ngoại lệ trong mô hình rủi ro – thách thức kỹ thuật quan trọng nhất trong hệ thống ký quỹ chéo, nơi cơ chế kích hoạt thanh lý phải bảo vệ người cho vay một cách đáng tin cậy mà không thanh lý sớm người đi vay trong trường hợp giảm giá trị tạm thời trước khi được giải quyết.
Các chi tiết cụ thể mà Gondor chưa tiết lộ bao gồm tỷ lệ cho vay trên giá trị tối đa áp dụng cho các thành phần danh mục đầu tư khác nhau, mô hình lãi suất sẽ chi phối chi phí của người đi vay trong các điều kiện thị trường khác nhau, tập hợp cụ thể các thị trường Polymarket đủ điều kiện làm tài sản thế chấp ngay từ khi ra mắt, và cơ chế của quy trình phục hồi khi giá trị danh mục đầu tư giảm xuống gần ngưỡng thanh lý. Những chi tiết này có thể sẽ được tiết lộ thông qua tài liệu thử nghiệm riêng tư và các thông số kỹ thuật mà Gondor công bố trước khi triển khai mạng chính vào tháng 9.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture
Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure
HOLD Coin CVenture
Kết nối với chúng tôi
©2023 HCCVenture Group
Thông tin liên hệ
Gmail : sp_contact@hccventure.com
Khám phá HCCVenture group
Nội dung phổ cập
Nhận định chiến lược
Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.
CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY
Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.