Đồng Won Hàn Quốc giảm mạnh - Chỉ số Kimchi lại tăng

Điều gì đã xảy ra với Hàn Quốc?

Đồng won Hàn Quốc (KRW) đã nổi lên là đồng tiền chính của châu Á hoạt động kém nhất trong những tuần đầu năm 2026, mất giá khoảng 7,2% so với đô la Mỹ tính từ đầu năm — thấp hơn đáng kể so với các đồng tiền khác như yên Nhật (-3,1%), nhân dân tệ Trung Quốc (-2,8%) và đô la Singapore (-1,4%).

Sự trượt giá tăng mạnh vào giữa tháng 1, với tỷ giá USD/KRW chạm mức 1.498 — mức yếu nhất kể từ tháng 10 năm 2022 — trước khi phục hồi nhẹ lên mức 1.485–1.490.

Áp lực mới này đối với đồng won đã làm sống lại một trong những chỉ báo khu vực nổi tiếng nhất của tiền điện tử: Kimchi Premium, vốn đã chuyển sang xu hướng tăng mạnh lần đầu tiên kể từ cuối năm 2024.

Lý do đến từ đâu ?

Nhiều yếu tố chồng chéo đang gây áp lực lên đồng tiền này: Dòng vốn chảy ra liên tục — Các tổ chức và cá nhân có tài sản ròng cao của Hàn Quốc tiếp tục tìm kiếm lợi suất cao hơn ở nước ngoài trong bối cảnh lãi suất trong nước thấp và bất ổn chính trị.

• Hiệu suất xuất khẩu yếu — Nhu cầu bán dẫn vẫn yếu, và sự suy giảm kinh tế của Trung Quốc tiếp tục gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu Hàn Quốc.

• Bất ổn chính trị — Các cuộc điều tra đang diễn ra đối với chính quyền của Tổng thống Yoon Suk Yeol, kết hợp với tình trạng bế tắc quốc hội do phe đối lập lãnh đạo, đã làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư.

Sự khác biệt trong chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc — Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát tín hiệu tạm dừng thận trọng việc cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) vẫn duy trì lập trường tương đối nới lỏng, làm gia tăng chênh lệch lãi suất.

• Rủi ro địa chính trị — Các vụ thử tên lửa mới của Triều Tiên và căng thẳng công nghệ Mỹ - Trung Quốc khiến dòng vốn né tránh rủi ro tiếp tục chảy ngược lại với đồng Won.

Chỉ số Kimchi Premium chuyển sang tích cực

Chỉ số Kimchi Premium — tỷ lệ phần trăm mà Bitcoin (và thường cả Ethereum) được giao dịch cao hơn trên các sàn giao dịch Hàn Quốc (chủ yếu là Upbit và Bithumb) so với mức trung bình toàn cầu — đã chuyển từ mức chiết khấu kéo dài sang mức giá cao hơn:

• Mức giá cao hơn hiện tại (19/1/2026): +4,8% đến +6,2% đối với BTC (Upbit so với mức trung bình giao ngay của Binance/Coinbase)

• Mức giá cao hơn của Ethereum: Phạm vi tương tự, trung bình +5,1%

Lần cuối cùng chỉ số này chuyển sang tích cực bền vững là vào quý 4 năm 2024 trong chu kỳ suy yếu của đồng won trước đó, trùng với áp lực mua BTC mạnh mẽ trong nước.

Sự đảo chiều này là hành vi kinh điển của nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc: khi đồng won suy yếu đáng kể, các nhà đầu tư trong nước thường chuyển sang các tài sản cứng như Bitcoin để phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ và kiểm soát vốn. Hiện tượng này càng trở nên trầm trọng hơn do tỷ lệ sử dụng tiền điện tử cao ở Hàn Quốc (ước tính 15-20% dân số trưởng thành sở hữu hoặc giao dịch tài sản kỹ thuật số) và xu hướng văn hóa coi BTC như một loại "vàng kỹ thuật số" thay thế.

Tác động đến nền kinh tế

Sự cùng tồn tại của đồng won suy yếu và phí bảo hiểm kimchi tăng giá cho thấy khẩu vị rủi ro không sụp đổ—mà chỉ chuyển hướng sang nơi khác. Thay vì hoàn toàn từ bỏ rủi ro, nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đang phân bổ lại vốn vào các tài sản được coi là ít phụ thuộc vào kết quả kinh tế vĩ mô trong nước.

Mô hình này lặp lại các trường hợp trước đây khi nhu cầu tiền điện tử tăng vọt trong bối cảnh biến động tỷ giá hối đoái, củng cố ý tưởng rằng ở Hàn Quốc, tài sản kỹ thuật số hoạt động như một thị trường tài chính song song chứ không phải là một hình thức đầu cơ bên lề.

Đối với các nhà hoạch định chính sách, sự phân kỳ là lời nhắc nhở rằng sự ổn định tiền tệ và hành vi thị trường vốn ngày càng bị ảnh hưởng bởi tiền điện tử. Phí bảo hiểm dai dẳng có thể làm phức tạp tín hiệu tiền tệ và đặt ra câu hỏi về rò rỉ tài chính—mà không nhất thiết ngụ ý các dòng tiền bất hợp pháp.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure