Thông tin của HCCVenture Group chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
Doanh thu từ tiền điện tử của eToro trong quý 1 giảm xuống còn 2,15 tỷ USD
eToro báo cáo doanh thu từ tiền điện tử giảm mạnh từ 3,5 tỷ USD xuống còn 2,15 tỷ USD trong quý 1 năm 2026 so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên nền tảng giao dịch của Israel này lại đạt lợi nhuận ròng kỷ lục 82 triệu USD, tăng 37% so với năm trước.
TIN TỨC
5/13/202610 phút đọc
Tiêu đề che khuất câu chuyện thực sự
Việc doanh thu tiền điện tử giảm 1,35 tỷ đô la thoạt nhìn có vẻ thảm khốc, cho thấy eToro đang đối mặt với những thách thức sống còn từ điều kiện thị trường tiền điện tử ảm đạm. Nhưng con số được báo cáo thể hiện tổng doanh thu, và eToro đã tiết lộ chi phí doanh thu từ tài sản tiền điện tử lên tới 2,17 tỷ đô la trong cùng quý. Biên lợi nhuận ròng từ giao dịch tiền điện tử về cơ bản là bằng không, với việc công ty lỗ khoảng 18 triệu đô la so với khoản lỗ 28 triệu đô la trong quý 1 năm 2025. Nói cách khác, doanh thu tiền điện tử giảm nhưng khoản lỗ từ tiền điện tử giảm.
Cách hạch toán này có nghĩa là con số tổng doanh thu tiền điện tử phản ánh tổng giá trị danh nghĩa của các giao dịch tiền điện tử được xử lý chứ không phải lợi nhuận mà eToro thực sự thu được từ việc tạo điều kiện cho các giao dịch đó. Khi chi phí gần bằng doanh thu trên cơ sở tổng, việc giảm khối lượng thực sự cải thiện hiệu quả kinh tế nếu nó làm giảm khoản lỗ trên mỗi giao dịch. Mảng kinh doanh tiền điện tử của eToro tạo ra doanh thu khổng lồ trong khi đóng góp gần như không đáng kể vào lợi nhuận, đặt ra câu hỏi liệu sự tăng trưởng tiền điện tử trước đây của nền tảng này có bền vững hay đáng mong muốn từ góc độ cổ đông hay không.
Bức tranh tài chính tổng thể lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Lợi nhuận ròng, thước đo lợi nhuận ưa thích của eToro (loại bỏ chi phí tiền điện tử bù trừ và lãi suất biên), đã tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái lên 258 triệu đô la. EBITDA điều chỉnh tăng mạnh 35% lên 109 triệu đô la, đồng thời tạo ra tỷ suất lợi nhuận 42% so với 37% của năm trước. Số tài khoản được cấp vốn tăng 12% lên 4,02 triệu người dùng, và tài sản được quản lý tăng 15% lên 17 tỷ đô la. Theo mọi thước đo ngoại trừ doanh thu tiền điện tử gộp, eToro đã củng cố hoạt động kinh doanh của mình trong một quý mà hoạt động tiền điện tử suy giảm trên toàn ngành.
Giao dịch hàng hóa bùng nổ khi các nhà giao dịch tiền điện tử tìm kiếm cơ hội mới
Câu chuyện đáng chú ý nhất trong quý 1 là giao dịch hàng hóa tăng trưởng từ 16% tổng phí giao dịch trong quý 2 năm 2025 lên 60% trong quý 1 năm 2026, với khối lượng giao dịch tăng gần gấp bốn lần so với cùng kỳ năm ngoái. Đóng góp ròng từ giao dịch thị trường vốn, bao gồm cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ, đã tăng vọt 71% lên mức kỷ lục 166 triệu đô la. Sự tăng trưởng này không phải là ngẫu nhiên hay tạm thời mà phản ánh sự dịch chuyển liên tục của người dùng từ đầu cơ tiền điện tử sang thị trường hàng hóa đang trải qua sự biến động đáng kể và nhiều cơ hội giao dịch.
Vàng, dầu và các mặt hàng nông sản đều chứng kiến những biến động giá mạnh trong quý 1 năm 2026 khi căng thẳng địa chính trị, lo ngại lạm phát và gián đoạn nguồn cung tạo ra những điều kiện biến động thu hút các nhà giao dịch năng động. Quyết định của eToro về việc triển khai giao dịch 24/7 cho một số mặt hàng, cổ phiếu và chỉ số trong quý này đã được chứng minh là đúng thời điểm, cho phép người dùng phản ứng với những diễn biến qua đêm trên thị trường hàng hóa mà các nhà môi giới truyền thống với giờ giao dịch hạn chế không thể đáp ứng. Khả năng giao dịch hợp đồng tương lai vàng lúc 3 giờ sáng hoặc hợp đồng dầu mỏ trong giờ giao dịch thị trường châu Á đã tạo nên sự khác biệt cho dịch vụ của eToro và thu hút những nhà giao dịch lẽ ra đã chuyển sang các đối thủ cạnh tranh.
Sự chuyển dịch từ tiền điện tử sang hàng hóa là điều dễ hiểu từ góc độ tâm lý nhà giao dịch. Người dùng bị thu hút bởi sự biến động và khả năng truy cập thị trường 24/7 của tiền điện tử đã tìm thấy những đặc điểm tương tự trong thị trường hàng hóa đang trải qua sự biến động cao. Thay vì mất hoàn toàn những người dùng đó khi tiền điện tử hạ nhiệt, eToro đã giữ chân họ bằng cách cung cấp các thị trường thay thế với sự hấp dẫn tương đương nhưng được hỗ trợ bởi tài sản vật chất chứ không phải chỉ là token kỹ thuật số. Việc bán chéo sản phẩm trong nền tảng đa tài sản của eToro chứng minh giá trị chiến lược của sự đa dạng hóa mà các sàn giao dịch tiền điện tử thuần túy không có.
Hoạt động giao dịch trên thị trường vốn đạt tổng cộng 243 triệu giao dịch trong quý 1 năm 2026, tăng 81% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giao dịch tiền điện tử giảm 50% xuống còn 10 triệu từ 20 triệu. Tỷ lệ mười trên một giữa giao dịch trên thị trường vốn và giao dịch tiền điện tử cho thấy hành vi người dùng đã thay đổi triệt để như thế nào. Ngay cả những người dùng vẫn duy trì một số vị thế tiền điện tử cũng giảm tần suất giao dịch, cho thấy sự thiếu tin tưởng vào các cơ hội tiền điện tử ngắn hạn. Trong khi đó, những người dùng này vẫn tích cực giao dịch hàng hóa và cổ phiếu, cho thấy họ không hoàn toàn từ bỏ giao dịch mà chỉ phân bổ lại sự chú ý và vốn vào những gì họ cho là cơ hội tốt hơn.
Ý nghĩa tương lai và định vị chiến lược
Kết quả quý 1 của eToro khẳng định chiến lược nền tảng đa tài sản mà ban quản lý đã nhấn mạnh kể từ khi niêm yết. Khả năng duy trì tăng trưởng và lợi nhuận bất chấp doanh thu tiền điện tử giảm 38% cho thấy khả năng phục hồi mà các sàn giao dịch tiền điện tử thuần túy không thể sánh kịp. Khi tiền điện tử chắc chắn phục hồi, eToro sẽ được hưởng lợi từ sự tham gia trở lại vào mảng này của nền tảng, đồng thời duy trì cơ sở hạ tầng thị trường hàng hóa và vốn đã giúp duy trì hoạt động kinh doanh trong thời kỳ suy thoái.
Vị thế tiền mặt 1,3 tỷ đô la và bảng cân đối kế toán vững mạnh của công ty mang lại sự linh hoạt để tiếp tục các khoản đầu tư chiến lược bất kể cơ cấu doanh thu ngắn hạn. Quyết định của ban quản lý hoàn tất việc mua lại Zengo và ra mắt giao dịch tiền điện tử tại New York trong thời kỳ suy thoái cho thấy sự tự tin rằng tiền điện tử đại diện cho một cơ hội tăng trưởng dài hạn bất chấp những thách thức hiện tại. Những động thái này cũng tạo ra rào cản cho các đối thủ cạnh tranh thiếu vốn hoặc sự chấp thuận của cơ quan quản lý để thực hiện các khoản đầu tư tương tự.
Nhìn về phía trước, eToro phải đối mặt với câu hỏi liệu giao dịch hàng hóa có thể duy trì đóng góp cao của mình khi tiền điện tử có khả năng phục hồi hay không. Kịch bản lý tưởng là cả hai nguồn doanh thu đều tăng trưởng đồng thời, với người dùng duy trì vị thế hàng hóa trong khi tăng cường tiếp xúc với tiền điện tử khi điều kiện thị trường được cải thiện. Rủi ro nằm ở chỗ giao dịch hàng hóa có tính chu kỳ và sẽ quay trở lại mức trung bình nếu biến động bình thường hóa, có khả năng khiến eToro phụ thuộc vào sự phục hồi của tiền điện tử để duy trì tăng trưởng.
Phản ứng của thị trường chứng khoán khá trái chiều, với cổ phiếu giảm 7,46% trong giao dịch trước giờ mở cửa bất chấp kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng. Các nhà đầu tư dường như tập trung vào sự sụt giảm doanh thu từ tiền điện tử hơn là các chỉ số lợi nhuận và tăng trưởng tổng thể mạnh mẽ. Mục tiêu giá của các nhà phân tích dao động từ 35 đến 85 đô la cho thấy sự bất đồng đáng kể về việc liệu chiến lược đa dạng hóa của eToro có tạo ra giá trị bền vững hay chỉ đơn thuần là trì hoãn việc đối mặt với những thách thức cấu trúc trong giao dịch bán lẻ.
Kết quả quý 1 cho thấy eToro đã vượt qua thành công giai đoạn suy thoái của tiền điện tử thông qua đa dạng hóa và thực hiện hoạt động hiệu quả. Liệu thành công đó có chuyển thành giá trị lâu dài hay không phụ thuộc vào việc duy trì đà tăng trưởng của hàng hóa, tận dụng sự phục hồi cuối cùng của tiền điện tử và tiếp tục đổi mới trên nền tảng đa tài sản. Hiện tại, công ty đã chứng minh rằng đặt cược tất cả vào tiền điện tử chưa bao giờ là chiến lược của họ, và sự linh hoạt mang lại lợi ích khi điều kiện thị trường thay đổi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture
Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure
HOLD Coin CVenture
Kết nối với chúng tôi
©2023 HCCVenture Group
Thông tin liên hệ
Gmail : sp_contact@hccventure.com
Khám phá HCCVenture group
Nội dung phổ cập
Nhận định chiến lược
Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.
CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.
CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY
Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.
