Cộng đồng Polkadot chấp thuận Nâng tổng cung DOT lên 2.1 tỷ token

DAO Polkadat và quyết định sáng suốt

Trong một động thái then chốt báo hiệu sự trưởng thành trong quản trị phi tập trung, DAO của Polkadot đã nhất trí ủng hộ việc giới hạn cứng nguồn cung token DOT gốc ở mức 2.1 tỷ, đánh dấu sự kết thúc của gần một thập kỷ phát hành không giới hạn.

Dự luật trưng cầu dân ý 1710, được thông qua với 81% sự chấp thuận vào ngày 14 tháng 9 năm 2025, thông qua khuôn khổ OpenGov, đã đưa ra một quỹ đạo giảm phát bằng cách giảm dần việc phát hành token mới hai năm một lần, thúc đẩy sự khan hiếm và khả năng dự đoán của nhà đầu tư trong một mạng lưới nổi tiếng với khả năng tương tác parachain.

Cuộc cải tổ này diễn ra khi Polkadot hướng đến việc áp dụng cho các tổ chức thông qua Capital Group ra mắt vào tháng 8, kết nối Web3 với Phố Wall cho DeFi, staking và token hóa RWA.

Hệ sinh thái Polkadot, sau nhiều năm thảo luận của cộng đồng về tác động của lạm phát, đã đạt đến đỉnh điểm với Cuộc trưng cầu dân ý 1710 thuộc chủ đề "Ước muốn Thay đổi" - một công cụ thu thập ý kiến ​​trong OpenGov, được ra mắt vào năm 2023 để trao quyền cho người nắm giữ token bằng các đề xuất, phiếu bầu hoặc ủy quyền.

Với hơn 5 triệu người nắm giữ tham gia gián tiếp thông qua staking (hiện đạt 55%), cuộc bỏ phiếu đã nhận được 81% sự chấp thuận, phản ánh sự đồng thuận rộng rãi về việc hạn chế việc đúc 120 triệu DOT hàng năm để làm phần thưởng staking và tài trợ cho kho bạc.

Xây dựng ý tưởng đề xuất

Mô hình trước đây của Polkadot, kể từ năm 2017, đã tạo ra 120 triệu DOT mỗi năm (lạm phát 10% theo nguồn cung hiện tại) để khuyến khích các trình xác thực, người đề cử và các phiên đấu giá parachain - yếu tố cần thiết để chuỗi chuyển tiếp của nó đảm bảo hơn 100 parachain.

Tuy nhiên, điều này dẫn đến áp lực bán liên tục từ những người đặt cược nhận phần thưởng, làm loãng giá trị và giới hạn DOT dưới mức 50 đô la ATH (giảm 92%).

Đề cử 1710 đã sửa đổi điều này: Hard Cap: Tổng cộng 2,1 tỷ DOT, với cách tiếp cận dần dần để tránh rủi ro bảo mật (ví dụ: đặt cược không đủ khuyến khích).

Lịch trình phát hành: Bắt đầu ở mức 120 triệu/năm, giảm dần sau mỗi hai năm (ví dụ: ~60 triệu vào năm 2028, giảm dần xuống gần bằng 0 sau năm 2040), dự kiến ​​1,91 tỷ vào năm 2040 so với lộ trình cũ là 3,4 tỷ.

Vai trò Quản trị: Việc bỏ phiếu kết tội của OpenGov (khóa dài hơn sẽ khuếch đại số phiếu bầu) đảm bảo tỷ lệ tham gia cao; các nhà xác thực hàng đầu như Parity Technologies đã bỏ phiếu trắng vì tính trung lập.

Tác động trên Chuỗi: Không đốt ngay lập tức; việc phát hành dư thừa sẽ được chuyển hướng đến kho bạc để nhận tài trợ cho hệ sinh thái, nhưng câu chuyện về sự khan hiếm củng cố tính hữu ích của DOT trong các cuộc đấu giá và quản trị.

Điều này cân bằng giữa tính bảo mật (lợi nhuận đặt cược hiện tại khoảng 14%) với giảm phát, theo bài đăng của Polkadot: "Sự khan hiếm, khả năng dự đoán và sự liên kết lâu dài."

Tác động với Polkadot và Layer-0

Việc giảm phát hành có thể giảm một nửa lạm phát xuống còn 5% vào năm 2030, hạn chế áp lực bán và nâng cao giá trị của DOT trong các phiên đấu giá/quản trị - điều thiết yếu đối với hơn 150 parachain. Phù hợp với chiến lược tiếp cận TradFi của Capital Group, có khả năng giải phóng hàng tỷ đô la trong RWA; trái ngược với sự phân mảnh L2 của Ethereum.

Việc phê duyệt 81% thông qua OpenGov đặt ra tiêu chuẩn vàng cho DAO, nhưng việc tập trung staking (10% hàng đầu kiểm soát 40%) có nguy cơ dẫn đến tập trung hóa. Sự sụt giảm lợi suất ngắn hạn có thể làm chậm việc staking; nếu nhu cầu chậm lại (TVL 300 triệu đô la so với 5 tỷ đô la của Solana), thì sự khan hiếm đơn thuần sẽ không thể kích hoạt các đợt tăng giá.

Đẩy nhanh những câu chuyện "giống Bitcoin" cho các altcoin, truyền cảm hứng cho việc điều chỉnh Cosmos hoặc Cardano trong bối cảnh vốn hóa tiền điện tử đạt 4 nghìn tỷ đô la.

Đánh giá và kết luận

Chiến thắng của Polkadot trong việc giới hạn DOT ở mức 2,1 tỷ mở ra sự khan hiếm và đồng bộ, loại bỏ lạm phát để hướng đến một tương lai có thể dự đoán được, điều này có thể thúc đẩy mạnh mẽ khả năng tương tác của nó.

Với 81% sự ủng hộ giữa các đề nghị của tổ chức, Polkadot vượt trội hơn phiếu bầu USDH của Hyperliquid về quy mô, mặc dù giá giảm đã làm giảm bớt sự cường điệu. Khi các sàn giao dịch Layer-0 cạnh tranh với các sàn giao dịch L1 như SOL/AVAX, bước đột phá về tokennomics này - dự kiến ​​đạt 1,91 tỷ vào năm 2040 - báo hiệu sự hồi sinh của DOT, kết hợp đổi mới quản trị với sự thận trọng về kinh tế trong lĩnh vực tiền điện tử đang dần trưởng thành.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.