Circle huy động được 222 triệu USD trong đợt bán trước token ARC với định giá 3 tỷ USD

Kết nối hai thế giới tài chính

Circle đã bán 740 triệu token ARC với giá 0,30 đô la mỗi token trong đợt bán trước riêng tư, ngụ ý định giá mạng lưới sau khi pha loãng hoàn toàn là 3 tỷ đô la dựa trên nguồn cung ban đầu là 10 tỷ token.

Andreessen Horowitz dẫn đầu đợt bán trước với cam kết 75 triệu đô la, cùng với một loạt các ông lớn Phố Wall và các công ty chuyên về tiền điện tử bao gồm BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange (công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York), ARK Invest, Standard Chartered Ventures, Haun Ventures và khoảng một chục nhà đầu tư khác. Sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống, đặc biệt là BlackRock và ICE, trong đợt bán trước token blockchain đại diện cho một bước ngoặt quan trọng trong việc các tổ chức áp dụng các cấu trúc đầu tư dựa trên tiền điện tử.

Cấu trúc này phản ánh sự cân bằng cẩn thận giữa kinh tế token gốc tiền điện tử và các yêu cầu tuân thủ chứng khoán truyền thống:

• 25% cho Circle (2,5 tỷ token): Dành cho hoạt động của trình xác thực, đặt cược và cơ sở hạ tầng bảo mật mạng

• 60% cho người tham gia mạng lưới (6 tỷ token): Phân bổ cho các nhà phát triển, người dùng và người đóng góp xây dựng và sử dụng Arc

• 15% cho quỹ dự trữ dài hạn (1,5 tỷ token): Quỹ dự trữ chiến lược cho sự phát triển và tính bền vững của mạng lưới trong tương lai

Token của nhà đầu tư phải chịu khóa nhiều năm, ít nhất là một năm sau khi Arc chuyển sang cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần, với thời gian giữ có thể kéo dài đến bốn năm. Thời gian khóa kéo dài này giúp các nhà đầu tư có động lực hướng đến sự thành công lâu dài của mạng lưới hơn là đầu cơ ngắn hạn. Các Thỏa thuận Mua Token bao gồm quyền hoàn trả trong những trường hợp cụ thể:

• Nếu token ARC không được giao

• Nếu mạng Arc chưa hoàn tất quá trình chuyển đổi sang cơ chế bằng chứng cổ phần hoặc bằng chứng cổ phần ủy quyền trước ngày 8 tháng 5 năm 2028

• Nếu một số điều kiện pháp lý, quy định hoặc tuân thủ cụ thể của người mua không được đáp ứng

Những biện pháp bảo vệ dự phòng này không phổ biến trong các đợt bán token tiền điện tử truyền thống nhưng lại là tiêu chuẩn trong các quỹ đầu tư tư nhân truyền thống, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức sự bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá trong khi vẫn duy trì được tiềm năng tăng giá từ sự thành công của Arc.

Cơ sở hạ tầng gốc Stablecoin cho nền kinh tế AI-Agent

Arc đại diện cho sự mở rộng đầy tham vọng nhất của Circle vượt ra ngoài việc phát hành USDC và cơ sở hạ tầng thanh toán. Giám đốc điều hành Jeremy Allaire đã mô tả sáng kiến ​​này một cách đầy tham vọng trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với CNBC: "Chúng tôi đang tham gia vào lĩnh vực hệ điều hành và chúng tôi đang làm điều đó bằng cách xây dựng mô hình phân tán đa bên này với một token, với một mạng lưới phân tán... và chúng tôi cũng đang tham gia vào lĩnh vực ứng dụng."

Định vị này phản ánh sự nhận thức của Circle rằng việc phát hành stablecoin đơn thuần có thể không cung cấp đủ lợi thế cạnh tranh khi các ngân hàng truyền thống chuẩn bị tung ra các token đô la cạnh tranh sau khi luật stablecoin được thông qua. Bằng cách xây dựng lớp cơ sở hạ tầng mà trên đó stablecoin hoạt động, Circle đặt mục tiêu duy trì sự phù hợp ngay cả khi thị phần trong việc phát hành stablecoin trở nên cạnh tranh hơn.

Thông số kỹ thuật và tiến độ

Mạng thử nghiệm công khai của Arc đã đi vào hoạt động vào tháng 10 năm 2025, với hơn 100 tổ chức tham gia, bao gồm BlackRock, Visa và HSBC. Đến tháng 2 năm 2026, mạng thử nghiệm đã xử lý hơn 166 triệu giao dịch với độ chính xác nửa giây và thời gian hoạt động gần như hoàn hảo như các chỉ số hiệu suất này sánh ngang hoặc vượt trội so với nhiều blockchain đang hoạt động.

Vào tháng 4 năm 2026, Circle xác nhận Arc sẽ có khả năng chống lượng tử khi ra mắt mạng chính, giới thiệu một lược đồ chữ ký hậu lượng tử cho các ví có khả năng chống lượng tử tùy chọn. Circle gọi khả năng chống lượng tử là "yêu cầu cơ bản" để các tổ chức áp dụng – một tư thế bảo mật hướng tới tương lai phản ánh khung thời gian mà cơ sở hạ tầng của các tổ chức hoạt động.

Bảo vệ cũng quan trọng như tăng trưởng

Đạo luật GENIUS, được ký ban hành, thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin. Một dự luật về tiền điện tử toàn diện dự kiến ​​sẽ được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện bỏ phiếu lần đầu trong tuần này. Sự rõ ràng này loại bỏ các rào cản pháp lý trước đây ngăn cản các ngân hàng phát hành token được bảo đảm bằng đô la.

Các ngân hàng lớn như JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo sở hữu hệ thống huy động vốn, mạng lưới thanh toán và các mối quan hệ pháp lý có thể cho phép mở rộng nhanh chóng việc cung cấp stablecoin. Không giống như Circle, phải giữ dự trữ trong các tài khoản lưu ký riêng biệt, các ngân hàng có thể tích hợp stablecoin trực tiếp vào cơ sở hạ tầng tiền gửi và thanh toán hiện có của họ.

Báo cáo thu nhập quý 1 năm 2026 của Circle đã nhấn mạnh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các tài sản kỹ thuật số sinh lời, bao gồm cả các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa (TMMF). Các công cụ này cung cấp cho người dùng quyền truy cập trực tiếp vào lợi suất trái phiếu kho bạc, điều mà USDC không cung cấp một cách rõ ràng, vì Circle giữ lại lãi suất dự trữ. Các đối thủ cạnh tranh cung cấp lợi suất có thể làm suy yếu vị thế thị trường của USDC.

Nếu các ngân hàng tung ra các stablecoin cạnh tranh, giá trị cốt lõi của Circle sẽ chuyển từ nhà phát hành stablecoin sang nhà cung cấp cơ sở hạ tầng. Arc giúp Circle có vị thế để cung cấp cho các ngân hàng, công ty fintech và các nhà phát hành khác cơ sở hạ tầng blockchain mà trên đó các stablecoin của họ hoạt động và thu được giá trị ngay cả khi USDC mất thị phần.

Kết quả quý 1 năm 2026: Tăng trưởng mạnh mẽ, chi phí gia tăng

Thông báo về đợt bán trước ARC đi kèm với báo cáo thu nhập quý 1 năm 2026 của Circle, cho thấy doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ nhưng bị ảnh hưởng bởi áp lực giảm biên lợi nhuận do chi phí sau IPO:

Doanh thu và tăng trưởng:

• Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ: 694 triệu USD (tăng 20% ​​so với cùng kỳ năm trước, nhưng thấp hơn ước tính của các nhà phân tích là 715 triệu USD)

• Thu nhập từ dự trữ: 653 triệu USD (tăng 17% so với cùng kỳ năm trước)

• Lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao điều chỉnh (Adjusted EBITDA): 151 triệu USD (tăng 24% so với cùng kỳ năm trước)

Các chỉ số hệ sinh thái USDC:

• USDC đang lưu hành: 77,0 tỷ USD (tăng 28% so với cùng kỳ năm trước)

• Khối lượng giao dịch trên chuỗi: 21,5 nghìn tỷ USD (tăng 263% so với cùng kỳ năm trước)

• Thị phần USDC: 28% thị trường stablecoin

• Thị phần giao dịch USDC: 63% tổng khối lượng giao dịch stablecoin

• Số lượng ví USDC "có ý nghĩa": 7,2 triệu (tăng 47%) (So ​​với cùng kỳ năm trước)

Áp lực lợi nhuận:

• Lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh liên tục: 55 triệu đô la (giảm 15% so với cùng kỳ năm trước)

• Chi phí hoạt động: Tăng 76% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí bồi thường bằng cổ phiếu sau IPO và thuế lương liên quan

• Chi phí hoạt động điều chỉnh: Tăng 32% so với cùng kỳ năm trước lên 136 triệu đô la

Lợi nhuận vượt dự báo trên mỗi cổ phiếu (0,21 đô la so với ước tính 0,17 đô la) bất chấp doanh thu thấp hơn dự kiến ​​và lợi nhuận ròng giảm phản ánh khả năng quản lý chi phí của công ty so với các chỉ số lợi nhuận, mặc dù mức tăng 76% trong chi phí hoạt động cho thấy sự đầu tư đáng kể vào các sáng kiến ​​tăng trưởng, bao gồm cả phát triển Arc.

Circle đã khẳng định dự báo cả năm 2026 về doanh thu khác, tỷ suất lợi nhuận và chi phí hoạt động điều chỉnh, nhưng đã loại trừ rõ ràng các tác động tài chính trong tương lai của việc bán trước token ARC, các chương trình khuyến khích Arc và các nguồn doanh thu Arc trong tương lai. Điều này cho thấy ban quản lý kỳ vọng Arc sẽ trở thành một mảng kinh doanh quan trọng nhưng chưa sẵn sàng đưa ra hướng dẫn tài chính cụ thể.

Đánh giá và kết luận

Sự kiện tài chính này là một nghiên cứu điển hình về cách các tổ chức tài chính lâu đời vượt qua sự xung đột giữa cấu trúc doanh nghiệp truyền thống và sự đổi mới dựa trên tiền điện tử. Cấu trúc của thương vụ – một công ty niêm yết công khai tiến hành bán trước token tuân thủ quy định cho các nhà đầu tư tổ chức hàng đầu với quyền hoàn trả có điều kiện và thời gian khóa nhiều năm phản ánh sự cân nhắc kỹ lưỡng giữa các yếu tố pháp lý, quản trị doanh nghiệp và thị trường. Nó cung cấp một khuôn mẫu mà những người khác sẽ nghiên cứu và có thể sao chép.

Liệu Arc có thành công trong sứ mệnh đã nêu là trở thành cơ sở hạ tầng cho việc thanh toán stablecoin và thương mại thông qua tác nhân AI hay không vẫn còn chưa chắc chắn. Bức tranh blockchain đầy rẫy những dự án được đầu tư mạnh nhưng thất bại trong việc đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường hoặc vượt qua hiệu ứng mạng lưới của các công ty hiện có. Nhưng Circle mang lại những lợi thế mà hầu hết các dự án blockchain đều thiếu: một doanh nghiệp hiện có tạo ra doanh thu gần 700 triệu đô la mỗi quý, phân phối thông qua 77 tỷ đô la USDC đang lưu hành và mối quan hệ với các tổ chức đã sử dụng stablecoin.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure

HOLD Coin CVenture

Kết nối với chúng tôi

©2023 HCCVenture Group

Thông tin liên hệ

Gmail : sp_contact@hccventure.com

Thông tin về chúng tôi

Điều khoản

Phân tích thị trường

Khám phá HCCVenture group

Nội dung phổ cập

Đối tác chiến lược

Chính sách bảo mật

→ Đối tác chiến lược

→ Dữ liệu On-chain

→ Nhà đầu tư

→ Quan hệ truyền thông

→ Báo cáo thị trường

→ Dòng tiền ETFs

Nhận định chiến lược

Chia sẻ kiến thức

Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.

ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN • CHÍNH SÁCH BẢO VỆ KHÁCH HÀNG

CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.

CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY

Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.

Tin tức