Buterin đưa ra chỉ số non-USD để kêu gọi định hình lại Stablecoin

Thông điệp mới từ Buterin

Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, đã khơi lại cuộc tranh luận kéo dài về thiết kế stablecoin, đề xuất rằng thế hệ stablecoin phi tập trung tiếp theo nên vượt ra khỏi việc neo tỷ giá nghiêm ngặt với USD và thay vào đó nhắm đến các chỉ số đa dạng hơn về tài sản hoặc tiền tệ trong thế giới thực.

Trong một loạt bài đăng và bình luận được đưa ra vào ngày 12-13 tháng 1 năm 2026, Buterin lập luận rằng việc quá phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ tạo ra sự mong manh của hệ thống, rủi ro tập trung hóa và bỏ lỡ cơ hội cho một loại tiền tệ toàn cầu thực sự, có khả năng chống kiểm duyệt.

Luận điểm cốt lõi của ông: “Chúng ta cần những stablecoin phi tập trung tốt hơn — những stablecoin không chỉ là những lớp vỏ bọc USD với các bước phức tạp hơn. Một thiết kế mạnh mẽ hơn sẽ theo dõi một rổ đa dạng (chỉ số lạm phát toàn cầu, rổ hàng hóa, hoặc thậm chí là một chỉ số ‘GDP thế giới’ tổng hợp) thay vì bị ràng buộc 100% vào một loại tiền tệ pháp định. Điều này sẽ làm cho chúng có khả năng chống chịu tốt hơn trước những biến động chính sách tiền tệ của bất kỳ quốc gia nào và phù hợp hơn với một nền kinh tế thực sự không biên giới.”

Chỉ số non-USD là gì ?

Buterin không đưa ra một thiết kế cụ thể nào, nhưng một số hướng đi khả thi đã xuất hiện từ những bình luận của ông và các cuộc thảo luận trong cộng đồng:

1. Neo theo rổ hàng hóa

• Theo dõi một chỉ số có trọng số của vàng, dầu mỏ, đồng, hàng nông sản, v.v.

• Ưu điểm: Chống lạm phát, ít tương quan với bất kỳ loại tiền tệ pháp định nào.

• Nhược điểm: Độ phức tạp của hệ thống oracle, biến động giá của các tài sản cơ bản.

2. Chỉ số CPI/Lạm phát toàn cầu

• Neo vào một “chỉ số giá tiêu dùng thế giới” tổng hợp (trung bình có trọng số của các nền kinh tế lớn).

• Ưu điểm: Bảo vệ sức mua trên toàn cầu.

• Nhược điểm: Yêu cầu các hệ thống oracle phi tập trung, đáng tin cậy cho dữ liệu CPI đa quốc gia.

3. Rổ tiền tệ (tương tự SDR)

• Mô phỏng Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) của IMF nhưng trên chuỗi khối (USD + EUR + CNY + JPY + GBP, hoặc bổ sung thêm các thị trường mới nổi).

• Ưu điểm: Đa dạng hóa tiếp xúc với tiền tệ pháp định.

• Nhược điểm: Vẫn phụ thuộc một phần vào USD; nhạy cảm về chính trị xung quanh tỷ trọng CNY.

4. Chỉ số GDP Thế giới Tổng hợp

• Tham vọng nhất: một chỉ số phi tập trung phản ánh sản lượng kinh tế toàn cầu (được ước tính thông qua hoạt động trên chuỗi, dữ liệu vệ tinh, dòng chảy thương mại, v.v.).

• Ưu điểm: Thực sự toàn cầu, chuẩn mực trung lập.

• Nhược điểm: Cực kỳ khó xây dựng chính xác và phi tập trung.

Tại sao điều này lại quan trọng ?

Thời điểm đề xuất của Buterin rất đáng chú ý. Khi các chính phủ siết chặt hơn việc điều chỉnh stablecoin, các nhà phát hành được hỗ trợ bằng USD có thể trở thành một phần mở rộng của chính sách tài chính quốc gia. Trong khi đó, stablecoin ngày càng được sử dụng rộng rãi bên ngoài Hoa Kỳ, thường là ở những khu vực có khả năng tiếp cận đô la hạn chế hoặc có các ưu tiên kinh tế khác nhau.

Một stablecoin chỉ số không phải USD có thể mang lại một đơn vị thanh toán trung lập cho DeFi toàn cầu, giảm bớt các điểm nghẽn về quy định, và khả năng chống chịu trước các cú sốc chính sách đơn phương.

Nói cách khác, đó là một biện pháp phòng ngừa rủi ro—không phải chống lại sự biến động, mà là chống lại sự tập trung tiền tệ.

Đánh giá từ chúng tôi

Sự can thiệp mới nhất của Vitalik Buterin không phải là chỉ trích các stablecoin USD hiện có mà là thúc đẩy hệ sinh thái hướng tới sự trưởng thành. Bằng cách ủng hộ các thiết kế đa dạng, không dựa trên chỉ số USD, ông nhắc nhở các nhà phát triển rằng sự phi tập trung thực sự đòi hỏi phải vượt ra khỏi sự phụ thuộc vào hệ thống tiền tệ của bất kỳ quốc gia nào.

Liệu stablecoin phi tập trung đột phá tiếp theo sẽ được hỗ trợ bởi hàng hóa, liên kết với chỉ số giá tiêu dùng (CPI), hay một điều gì đó hoàn toàn mới lạ vẫn còn phải chờ xem. Nhưng lời nói của Buterin có trọng lượng: khi người đồng sáng lập Ethereum nói rằng đã đến lúc xây dựng "các stablecoin phi tập trung tốt hơn", cộng đồng - và thị trường - thường lắng nghe.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure