BlackRock chuyển 482 triệu USD sang Coinbase, động thái lo ngại tăng cao

Thực chất các giao dịch chuyển khoản này là gì?

Coinbase là đơn vị lưu ký cho các quỹ tín thác Bitcoin và Ethereum iShares của BlackRock. Mọi đồng tiền hỗ trợ cho IBIT và ETHA đều đã nằm trong sự lưu ký của Coinbase. Do đó, các giao dịch giữa các địa chỉ được gán cho BlackRock và các địa chỉ của Coinbase là nội bộ của thỏa thuận lưu ký, phản ánh cơ chế tạo lập và mua lại giúp số lượng cổ phần của ETF phù hợp với số lượng tài sản nắm giữ.

Khi các nhà đầu tư được ủy quyền mua lại cổ phần, quỹ sẽ chuyển giao các tài sản tương ứng, và việc chuyển giao đó tạo ra một giao dịch trên chuỗi vào các địa chỉ mà các công ty phân tích gắn nhãn là giao dịch trên Coinbase chứ không phải là lưu ký của Coinbase. Việc gắn nhãn này là nguồn gốc của sự lo ngại. Các công cụ phân cụm địa chỉ không thể phân biệt một cách đáng tin cậy giữa ví lưu ký và ví giao dịch tại cùng một tổ chức, vì vậy một giao dịch mua lại thông thường được hiểu là một giao dịch chuyển khoản đến sàn giao dịch, điều mà thị trường đã được huấn luyện để diễn giải là áp lực bán.

Các con số khác nhau được đề cập trong tuần này, dao động từ 286 triệu đô la đến 418 triệu đô la đến 482,66 triệu đô la, là các chỉ số khác nhau ghi lại các giai đoạn khác nhau của cùng một quá trình đang diễn ra, bản thân điều này là dấu hiệu cho thấy đây là các dòng chảy hoạt động liên tục chứ không phải là một sự kiện riêng lẻ.

Tại sao nó vẫn tương quan với giá

Phản xạ này không hoàn toàn vô căn cứ, và cần phải làm rõ nguyên nhân. Việc rút vốn phản ánh dòng tiền chảy ra, và dòng tiền chảy ra liên tục có nghĩa là các nhà đầu tư đang giảm bớt rủi ro. Vì vậy, một khoản thanh toán rút vốn lớn thực sự là tín hiệu cho thấy tiền đã rời khỏi quỹ.

Điều đó không phải là áp lực bán mới xuất hiện trên thị trường. Việc bán đã xảy ra khi cổ phiếu được bán, đó là điều đã kích hoạt việc rút vốn ngay từ đầu. Sự di chuyển trên chuỗi là sự thanh toán của một quyết định được đưa ra vài ngày trước đó, vì vậy việc coi nó là một chỉ báo dẫn đầu sẽ đảo ngược trình tự. Đến khi các đồng tiền di chuyển, hiệu ứng giá đã xảy ra.

Đây cũng là lý do tại sao các dòng tiền nên được đọc từ các báo cáo tạo và rút vốn ròng hàng ngày của quỹ chứ không phải từ các giao dịch chuyển khoản trên blockchain. Những số liệu đó được công bố, ghi ngày tháng rõ ràng và không gây hiểu nhầm, và chúng đo lường điều mà mọi người đang cố gắng suy luận từ sự chuyển giao đó.

Bối cảnh thực sự quan trọng

Giá Bitcoin gần 74.800 đô la thấp hơn giá vốn trung bình 75.456 đô la của Strategy, điều này khiến toàn bộ vị thế của công ty nắm giữ lớn nhất rơi vào tình trạng lỗ nhẹ và đây là một diễn biến thực sự. MARA đã bán 13.597 đồng Bitcoin ở mức giá này để trả nợ. Strive và Bitmine đã làm chậm quá trình tích lũy. Các công ty quản lý kho bạc, vốn đóng góp một phần đáng kể vào nhu cầu năm 2025 và 2026, rõ ràng đang hoạt động ít hơn.

Dòng tiền ETF là nửa còn lại của bức tranh đó, và nếu chúng chuyển sang âm trên diện rộng, đó là thực tế quan trọng hơn. Nhưng lập luận đó phải được đưa ra từ dữ liệu dòng tiền, chứ không phải từ chuyển khoản ví, và không ai đưa ra phiên bản gây hoang mang của lập luận này trong tuần này đã làm được điều đó.

BlackRock đã công bố riêng một nghiên cứu lập luận rằng các mối lo ngại về bảo mật đang thúc đẩy các "cá voi" Bitcoin hướng tới IBIT thay vì tự quản lý, điều này, trong một tháng có vụ xâm phạm Binance, vụ rò rỉ khóa Keystone và vụ tấn công chuỗi cung ứng bee-js, là một lập luận mang tính tự lợi nhưng cũng mô tả một điều có thật.

Nguyên tắc chung

Các giao dịch chuyển tiền lớn từ các tổ chức lưu ký đến các địa chỉ được gắn nhãn sàn giao dịch thường được đưa tin khoảng mỗi tuần một lần, nhưng thực tế lại hiếm khi đúng. Những câu hỏi giúp phân biệt tín hiệu và nhiễu là liệu tổ chức đó đã lưu ký với sàn giao dịch nhận tiền hay chưa, liệu có dòng tiền tương đương nào chảy theo chiều ngược lại vào những ngày khác hay không, và liệu dữ liệu dòng tiền được công bố có hỗ trợ cho cách giải thích đó hay không. Đối với BlackRock và Coinbase, câu trả lời là có, có và hãy tra cứu, đó là ba lý do để không giao dịch trên chúng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, nghiên cứu, phân tích dữ liệu và tham khảo về thị trường tài sản mã hóa. Mọi quan điểm, đánh giá, dự báo hoặc nhận định đều phản ánh góc nhìn của tác giả tại thời điểm công bố, không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời mời chào mua bán, khuyến nghị giao dịch, quảng cáo, tiếp thị hoặc giới thiệu bất kỳ sản phẩm, dịch vụ tài chính hay tài sản mã hóa nào. Việc đề cập đến các dự án, token, giao thức, sàn giao dịch, ví lưu trữ hoặc các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) chỉ nhằm mục đích nghiên cứu, phân tích hoặc đưa tin và không được hiểu là sự chứng thực, khuyến nghị hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. HCCVenture không thực hiện hoạt động môi giới, quảng cáo, tiếp thị, giới thiệu hoặc kết nối người dùng tại Việt Nam với bất kỳ dịch vụ tài sản mã hóa nào của các CASP. HCCVenture không nhận lưu ký tài sản, không nhận ủy thác đầu tư, không quản lý tài sản hoặc thực hiện giao dịch thay khách hàng. Mọi quyết định đầu tư hoàn toàn do người đọc tự nghiên cứu (DYOR), tự đánh giá và tự chịu trách nhiệm; HCCVenture không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa trên các thông tin được trình bày trong bài viết.

HCCVENTURE QUANT JSCO

Kết nối với chúng tôi

© 2026 HCCVENTURE . MỌI QUYỀN TÁC GIẢ ĐƯỢC BẢO LƯU

Thông tin liên hệ

Địa chỉ : Tầng 8, Tòa nhà Bạch Đằng Complex, 50 Bạch Đằng, Phường Hải Châu, Thành Phố Đà Nẵng, Việt Nam.

Điện thoại : 1900 1509

Gmail : sp_contact@hccventure.com

Thông tin về chúng tôi

Điều khoản

Phân tích thị trường

Khám phá HCCVenture group

Nội dung phổ cập

Đối tác chiến lược

Chính sách bảo mật

→ Đối tác chiến lược

→ Dữ liệu On-chain

→ Nhà đầu tư

→ Quan hệ truyền thông

→ Báo cáo thị trường

→ Dòng tiền ETFs

Nhận định chiến lược

Chia sẻ kiến thức

Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên nội dung tại đây.

ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN • CHÍNH SÁCH BẢO VỆ KHÁCH HÀNG

CÁC NỘI DUNG PHÂN TÍCH VÀ TIN TỨC ĐỀU ĐƯỢC TỔNG HỢP VÀ CUNG CẤP BỞI CÁC CHUYÊN GIA TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH SỐ VÀ BLOCKCHAIN THUỘC TỔ CHỨC HCCVENTURE, BAO GỒM QUYỀN SỞ HỮU NỘI DUNG.

CHỊU TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ TOÀN BỘ NỘI DUNG VÀ PHÂN TÍCH : NHÀ SÁNG LẬP HCCVENTURE - TRUONG MINH HUY

Đọc cảnh báo về lừa đảo và email lừa đảo — BÁO CÁO SỰ CỐ VỚI TRANG WEB CỦA CHÚNG TÔI.

Tin tức

CÔNG TY CỔ PHẦN DỮ LIỆU ĐỊNH LƯỢNG HCCVENTURE HOẠT ĐỘNG TRONG LĨNH VỰC PHÂN TÍCH DỮ LIỆU ON-CHAIN TÀI SẢN MÃ HÓA TRÊN BLOCKCHAIN VÀ CUNG CẤP CÁC BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THÂM DÒ THỊ TRƯỜNG TÀI SẢN MÃ HÓA. KIỂM TRA THÔNG TIN HỒ SƠ DOANH NGHIỆP (MÃ SỐ DOANH NGHIỆP : 0402354866) TẠI WWW.MASOTHUE.COM