Bitcoin của Michael Saylor đối mặt với khoản lỗ lên tới hơn 900 triệu USD

Tình hình hiện tại của Strategy Bitcoin

MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), do chủ tịch điều hành Michael Saylor đứng đầu, hiện đang gánh khoản lỗ chưa thực hiện hơn 900 triệu USD từ lượng Bitcoin nắm giữ trong kho bạc sau khi BTC giảm xuống dưới 75.000 USD trong đợt điều chỉnh mạnh trên toàn thị trường bắt đầu từ cuối tháng 1 năm 2026.

Theo các báo cáo công khai gần đây nhất của công ty (báo cáo quý 4 năm 2025 được cập nhật với các giao dịch mua vào tháng 1 năm 2026) và dữ liệu định giá trên chuỗi theo thời gian thực từ Arkham Intelligence và CoinGecko, MicroStrategy hiện đang nắm giữ khoảng 447.470 BTC được mua với giá trung bình khoảng 62.400 USD mỗi đồng.

Ở mức giá giao dịch hiện tại của Bitcoin là 74.200–74.900 USD(trưa ngày 3 tháng 2 theo giờ UTC), danh mục đầu tư được định giá khoảng 33,2–33,5 tỷ USD, dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 910–930 triệu USD — đây là lần đầu tiên công ty bị lỗ vốn đối với vị thế BTC của mình kể từ đáy thị trường gấu năm 2022.

Vấn đề từ đòn bẩy quá mức

Điều quan trọng là phải phân biệt lỗ kế toán với rủi ro khả năng thanh toán. Con số 900 triệu USD phản ánh lỗ chưa thực hiện theo giá thị trường, chứ không phải bán cưỡng bức. Strategy đã nhiều lần nhấn mạnh rằng họ không có ý định bán Bitcoin và đã cơ cấu phần lớn khoản nợ của mình với thời hạn dài và không có yêu cầu ký quỹ ngay lập tức.

Tuy nhiên, lỗ chưa thực hiện vẫn rất quan trọng. Chúng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, định giá cổ phiếu và khả năng tiếp cận vốn trong tương lai, ngay cả khi chúng không dẫn đến thanh lý ngay lập tức.

Việc Bitcoin giảm xuống dưới 75.000 USD làm dấy lên sự xem xét kỹ lưỡng hơn về hồ sơ đòn bẩy của Strategy. Mặc dù Saylor luôn lập luận rằng khoản nợ của công ty có thể quản lý được ngay cả trong những kịch bản giảm giá nghiêm trọng, nhưng các nhà phê bình lưu ý rằng khả năng tiếp cận thị trường vốn mang tính chu kỳ. Nếu Bitcoin tiếp tục giảm trong khi thị trường chứng khoán thắt chặt, các lựa chọn tái cấp vốn có thể bị thu hẹp.

Luận điểm dài hạn của Saylor

Michael Saylor luôn nhất quán quan điểm rằng Bitcoin là một tài sản tiền tệ khan hiếm, phi chủ quyền, phù hợp cho việc nắm giữ trong nhiều thập kỷ. Từ quan điểm này, những đợt giảm giá – thậm chí là cực đoan – được dự đoán và thậm chí là cần thiết trong quá trình chấp nhận Bitcoin.

Cách tiếp cận của Strategy được xây dựng trên giả định rằng thời gian, chứ không phải thời điểm, là biến số quyết định – và rằng sự tăng giá dài hạn của Bitcoin sẽ lấn át sự biến động ngắn hạn.

Những khoản lỗ chưa thực hiện của Strategy có thể ảnh hưởng đến cách các công ty khác tiếp cận Bitcoin. Các công ty đang xem xét phân bổ BTC có thể ưu tiên các vị thế nhỏ hơn, không sử dụng đòn bẩy, trong khi các cơ quan quản lý và nhà đầu tư yêu cầu công khai rõ ràng hơn về các kịch bản rủi ro.

Đánh giá và kết luận

Khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 900 triệu USD từ kho Bitcoin của MicroStrategy là có thật — nhưng nó không phải là một cuộc khủng hoảng. Cơ cấu vốn của công ty, không có khoản nợ đáo hạn ngắn hạn nào và cam kết công khai kiên định của Saylor về việc nắm giữ Bitcoin khiến việc thanh lý bắt buộc trở nên cực kỳ khó xảy ra. Sự sụt giảm này là một lời nhắc nhở hữu ích rằng ngay cả những chiến lược Bitcoin mạnh mẽ nhất của các công ty cũng phải chịu ảnh hưởng của chu kỳ thị trường. Đối với những người tin tưởng lâu dài vào luận điểm về kho Bitcoin, đây chỉ đơn giản là một cơ hội mua vào khác — và MicroStrategy đã cho thấy họ sẽ tiếp tục hành động theo niềm tin đó.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Theo dõi tổ chức HCCVenture tại đây : https://link3.to/holdcoincventure