Binance Smart Chain có thể trở lại mạnh mẽ hay không?

Tổng quan bối cảnh

Khi Solana và Ethereum trở nên trọng tâm của hoạt động on-chain bán lẻ và DeFi mới trong hai năm 2022-2023, Binance Smart Chain (BSC) đã tụt hạng.

Tuy nhiên, Binance Smart Chain đã trở lại ấn tượng vào tháng 5 và 6 năm 2025. BSC đã vượt qua Solana để chiếm đến 37% khối lượng DEX trong ngành và chiếm đến 44% thị phần khối lượng giao dịch phi tập trung, theo dữ liệu từ Biểu đồ "DEX Volumes by Chain".

Lần hồi sinh này tập trung vào Binance Alpha, một chương trình khuyến khích hoạt động on-chain sẽ được ra mắt vào cuối năm 2024. Nó bao gồm giao diện gợi nhớ Launchpool và bên ngoài nó là một công cụ airdrop tài trợ theo hệ thống điểm, thu hút nhiều người dùng và thực hiện giao dịch dựa trên bot.

Sự trở lại của Binance Smart Chain

Với thị phần đạt đỉnh 63% vào năm 2023, Binance là sàn giao dịch CEX hàng đầu trong một thời gian dài. BSC là bộ phận chính tạo nên sự thống trị của Binance, và trong suốt 2021, Binance luôn xếp thứ hai về khối lượng DEX sau Ethereum.

Tuy nhiên, BSC bắt đầu tháng 5 năm 2025 với tỉ lệ DEX Volume dao động từ 20-30%, nhưng nhanh chóng tăng vọt đến 44% trong hai tuần giữa tháng. Trong khi Solana đạt đỉnh lực thấp nhất kể từ Q4/2023, các chuỗi như Ethereum và Base đã chứng kiến sự suy giảm thị phần.

Biểu đồ "Volumes by Chain on DEX" cho thấy xu hướng rõ ràng: Ethereum duy trì định vị ở mức từ 15-20%, Base dao động từ 10-15% và BSC chiếm từ 40-45% trong nửa cuối tháng 5 và đầu tháng 6/2025.

BSC quay trở lại mạnh mẽ, vượt qua Solana với mức chênh lệch 44% về khối lượng giao dịch trên các sàn DEX và chiếm hơn 37% tổng hoạt động trong lĩnh vực này, đã đảo ngược xu hướng trước đó. Khối lượng giao dịch của BSC sẽ gấp đôi so với Solana đến cuối tháng 6.

Sự sôi động ngày càng tăng của Binance Alpha có thể là nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi này. Binance Alpha là một sản phẩm on-chain được ra mắt vào tháng 12, cho phép người dùng Binance truy cập nhanh chóng các token chưa được niêm yết trên thị trường giao ngay hoặc hợp đồng tương lai. Kể từ khi ra mắt, Binance Alpha đã không ngừng mở rộng danh mục dịch vụ và thay đổi quy trình ưu đãi của mình, điều này đã dẫn đến sự bùng nổ gần đây của hoạt động.

Chương trình tích điểm và phân bố token mới trên on-chain dựa trên hoạt động giao dịch của Binance Alpha đã dẫn đến sự gia tăng khối lượng trực tiếp. Biểu đồ "Volume and Transactions" của Binance Alpha cho thấy khối lượng và số giao dịch tăng lên hơn 2 triệu lần mỗi ngày từ ngày 1 tháng 5 đến ngày 22 tháng 5.

Các điểm mạnh thúc đẩy cho sự gia tăng ngắn hạn :

Để sử dụng Binance Alpha, người dùng trước tiên phải tải về ví on-chain của Binance và chuyển tiền thủ công. Đây là một bước khó khăn. Tuy nhiên, vào tháng 3, dịch vụ này đã được tích hợp trực tiếp vào giao diện của sàn Binance. Điều này cho phép mọi người dùng, kể cả những người không sử dụng ví on-chain, giao dịch token thuộc Binance Alpha ngay từ tài khoản CEX của họ bằng số dư hiện có của họ. Ngoài ra, Binance đã phát hành một giao diện giao dịch mới dành riêng cho Binance Alpha ngay trên nền tảng chính, mang lại cho người dùng một trải nghiệm giao dịch thân thiện hơn và chuyên nghiệp hơn.

Người dùng có thể tham gia hệ thống tích điểm bằng cách nắm giữ hoặc mua các token đủ điều kiện, nhưng việc bán ra không tạo ra điểm. Người dùng có thể tham gia vào các airdrop và sự kiện ra mắt token độc quyền (TGE) theo số điểm tích lũy của họ. Mô hình này giống như chương trình tích dặm của hãng hàng không: người dùng sẽ không có điểm để đổi lấy phần thưởng. Từ tháng 5, Binance bắt đầu yêu cầu người dùng sử dụng điểm của họ trong vòng mười lăm ngày sau khi nhận chúng; nếu không, chúng sẽ bị xóa. Điều này khuyến khích hành vi tham gia chủ động và xem xét các kế hoạch để giữ điểm. Hơn nữa, Binance đã nhiều lần nâng mức điểm tối thiểu cần thiết để đủ điều kiện nhận thưởng; mặc dù một số người dùng đã chỉ trích điều này, nhưng nó đã tỏ ra hữu ích trong việc tăng tương tác. Ngoài ra, người dùng sẽ nhận được nhiều điểm hơn khi giao dịch các tài sản thuộc mạng BSC và cung cấp thanh khoản trên PancakeSwap với Binance.

Sàn tiếp tục giảm phí giao dịch để thu hút người dùng tham gia Binance Alpha. Vào tháng 3, chương trình giao dịch miễn phí đã được bổ sung cho tất cả các cặp giao dịch trên ví Binance. Đến tháng 6, phí các lệnh giới hạn trong Binance Alpha đã được giảm mạnh 14 điểm cơ bản xuống chỉ còn 0,01%. Mặc dù đây không phải là yếu tố quyết định khối lượng giao dịch tăng, nhưng các chính sách ưu đãi rõ ràng làm tăng tốc độ giao dịch, giảm ma sát và giảm chi phí cho người dùng.

Liệu đây có là triển vọng dành cho Binance Smart Chain ?

Binance đang sử dụng lại một chiến lược đã được chứng minh là tập trung vào các đợt airdrop và sự kiện ra mắt token (TGE) để tăng tương tác người dùng. Phương pháp này giống như mô hình Launchpool từ năm 2020, trong đó người dùng phải đặt token để tham gia TGE. Mặt khác, sự chú ý của Binance đã thay đổi lần này: thay vì tập trung vào khâu phân phối token, nó đang tập trung vào hoạt động trực tiếp trên chuỗi. Chiến thuật này phù hợp với tình huống hiện tại, khi người dùng ngày càng mong muốn có quyền truy cập sớm vào token trước khi nó

Cho đến thời điểm hiện tại, chiến dịch Binance Alpha đã đạt được nhiều thành công, như thể hiện bằng cách Binance Smart Chain vượt mặt Solana về khối lượng giao dịch DEX hàng ngày. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu thành công này có bền vững hay không vì số lượng lớn đến từ "canh tác phần thưởng" hơn là giao dịch hữu cơ. Việc tính khối lượng giao dịch vào hệ thống tính điểm Alpha đã dẫn đến các hành vi như giao dịch sửa chữa, đẩy lùi những nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhường chỗ cho các hoạt động được chi phối bởi bot hoặc cá voi. Thật vậy, những bài viết thảo luận về cách gian lận hệ thống có thể được tìm thấy khi tìm kiếm "Binance Alpha" trên X—trước đây là Twitter.

Ngoài ra, yêu cầu điểm Alpha của Binance đã được tăng nhiều lần để đủ điều kiện tham gia airdrop và TGE. Điều này khiến người dùng mới và người dùng ít tương tác bị đẩy ra ngoài lề. Để giải quyết vấn đề này, Binance đã loại bỏ khối lượng giao dịch khỏi danh sách các yếu tố chính xác định điểm Alpha vào ngày 17/6/ Mặc dù nó có thể giúp tạo ra một sân chơi công bằng hơn, nhưng thay đổi này đã dẫn đến một hậu quả ngay lập tức: lượng giao dịch giảm đáng kể so với mức đỉnh trong tháng 5 và đầu tháng 6.

Ngoài ra, Solana, nền tảng dẫn đầu các hoạt động meme token và đã tạo ra những xu hướng onchain nổi bật, bao gồm tiền điện tử mang chủ đề động vật (từ năm 2023 đến năm 2024), token AI (từ năm 2024 đến năm 2025) và token theo "meta thị trường vốn internet" (từ năm Lợi thế lớn nhất hiện tại của Binance là khả năng cung cấp quyền truy cập nhanh vào các token được mong đợi, điều mà người dùng thông thường khó có thể làm. Nhưng khi các nền tảng như Echo và Legion xuất hiện với các dịch vụ tương tự, sức hút của nó có thể giảm dần.

Galaxy Research dự đoán rằng các sàn giao dịch tập trung sẽ tiếp tục phát triển sang mảng on-chain trong những năm tới. Mặc dù Binance từng tiên phong với việc ra mắt blockchain riêng (L1), nhưng người dùng on-chain ngày càng tinh vi hơn, và các ứng dụng như Binance Alpha dễ bị thao túng và kém bền vững nếu không được chỉnh sửa. Để duy trì vị thế của mình, Binance cần đầu tư nhiều hơn vào việc xây dựng các ứng dụng on-chain thực sự mang lại giá trị lâu dài, thu hút người dùng thực thụ và dòng vốn ổn định. Chẳng hạn, Coinbase đã hợp tác với Morpho để tích hợp dịch vụ cho vay BTC on-chain cho người dùng CEX, thu hút hơn 430 triệu USD chỉ trong vài tuần mà không gặp phải các vấn đề với việc wash trade.

Cuối cùng, mục tiêu chính của Binance Alpha có thể không phải là tạo ra khối lượng hoặc tương tác, mà là sàng lọc tài sản. Có khả năng Binance Alpha sẽ trở thành kênh phát hiện sớm những token có giá trị thực sự, góp phần định hình danh mục niêm yết của sàn, nếu Binance tiếp tục tối ưu hóa hệ thống để loại bỏ hành vi spam và thu hút người dùng tham gia vào các dự án on-chain mới. Điều này củng cố vị thế của Binance trên thị trường tài sản kỹ thuật số và giúp giải quyết bài toán thiếu cơ chế đánh giá rõ ràng trong thế giới tiền số.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này là nhận định cá nhân của tác giả trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đây hoàn toàn không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều nên dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng danh mục cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Quan điểm trong bài viết không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Chúng tôi khuyến nghị người đọc tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

API & Data : Dune, Atermis, Galaxy Digital

Tổng hợp và phân tích bởi HCCVenture

Tham gia tổ chức HCCVenture tại đây : https://linktr.ee/holdcoincventure

Xem thêm các nghiên cứu khác :