Báo cáo qúy 4 năm 2024 : Thị trường Crypto đang bị giới hạn trong biên độ lớn vào cuối năm 2024

Dựa trên lý thuyết này, tốc độ tăng trưởng có xu hướng cao nhất trong quá trình chuyển đổi giữa “ người chấp nhận sớm “ và “đa số sớm” xảy ra với tỷ lệ chấp nhận hơn 20%.

Suy cho cùng, không có gì thay đổi tâm lý nhà đầu tư như giá cả. Mội trong những xúc tác đáng được mong đợi nhất lúc này là cuộc bầu cử tôngt thống Mỹ ở tháng 11, liệu rằng Trump có được đắc cử để dẫn dắt dòng tiền của Hoa Kỳ chảy vào crypto hay không ?

Nếu Donald Trump tái đắc cử tổng thống Mỹ, các chuyên gia phân tích thị trường crypto đưa ra một số ý kiến và dự đoán khác nhau về tác động của điều này đối với thị trường, đặc biệt là tác động đến tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Nhiều nhà phân tích cho rằng : “ Sự tái đắc cử của Trump có thể mang lại cả cơ hội lẫn thách thức cho thị trường crypto, và các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình chính trị cũng như các quyết sách của chính quyền để đánh giá được tác động đến các tài sản kỹ thuật số trong tương lai “

Mặc dù có nhiều cuộc thảo luận nói về việc tái đắc cử của Trump nhưng chúng tôi vẫn tin rằng có sự kết hợp giữa các yếu tốt vĩ mô và on-chain vào năm 2024-2025 sẽ dẫn đến một thị trường tăng trưởng rõ rệt hơn so với năm 2020.

Ví dụ, hầu hết các số liệu trên chuỗi đều ngụ ý rằng nguồn cung của Bitcoin khan hiếm hơn đáng kể và sự tích lũy chu kỳ này rõ rệt hơn chu kỳ trước ở 2020. Hãy xem một số dữ liệu của HCCVenture ở các bài phân tích cho Bitcoin :

• % nguồn cùng sàn giao dịch ở mức thấp trong 5 năm trở lại đây.

• % nguồn cung hoạt động gần đây nhất hơn 1 năm ở mức cao nhất mọi thời đại

• Sóng HODL vốn hóa tháng 3 cao hơn đỉnh của chu kỳ trước.

Và một số dữ liệu on-chain khác mà HCCVenture đã đề cập ở các bài phân tích hàng tuần khác, tất cả số liệu này ngụ ý rằng cả nguồn cung và thanh khoản của Bitcoin trên các sàn giao dịch đều tương đối khan hiếm về mặt phân phối nguồn cung trong chu kỳ tăng giá tiếp theo.

Nhìn chung trong các chu kỳ tăng trưởng, có xu hướng phân phối số tiền đã tích lũy trước đó từ những người nắm giữ dài hạn sang những người mới tham gia với mức giá cao hơn.

Hoạt động tích lũy rất mạnh trong chu kỳ giảm giá vừa qua cho thấy còn rất nhiều chỗ để phân phối những đồng tiền này cho các nhà đầu tư mới.

Ngoài ra tính thanh khoản kếm của Bitcoin và nguồn cung của nó còn thể hiện khuếch đại bởi nhiều nơi cho vay Bitcoin đã ngừng hoạt động trong thị trường bearish cuối cùng đã cung cấp thêm thanh khoản thông qua các BTC được tái đầu tư như BlockFi, Celcius, Genesis hay Voyager.

Góc nhìn về Polymarket

Polymarket là một nền tảng giao dịch dự đoán (prediction market), cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của sự kiện trong tương lai, từ các sự kiện chính trị đến các kết quả thể thao và các vấn đề xã hội khác. Ứng dụng đột phá trong năm bầu cử của tiền điện tử, là một ví dụ điển hình về cách công nghệ chuỗi khối có thể giúp tăng tính minh bạch, quyền truy cập và niềm tin vào thị trường và thông tin.

Với xu hướng phát triển của công nghệ blockchain và crypto, Polymarket có khả năng mở rộng và cải thiện tính năng của nền tảng, nhằm thu hút thêm người dùng và tăng cường trải nghiệm. Nền tảng này có thể cung cấp thêm nhiều loại hợp đồng dự đoán và các công cụ phân tích giúp người dùng ra quyết định tốt hơn.

Xét về khối lượng giao dịch hàng ngày phản ánh hoạt động thực tế của người dùng trên nền tảng. Một khối lượng giao dịch cao cho thấy sự quan tâm lớn từ người dùng và khả năng thanh khoản tốt hơn cho các hợp đồng dự đoán.

Nếu Polymarket ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày thường xuyên ở mức cao, ví dụ như trên 1 triệu USD, thì điều này ngụ ý rằng người dùng đang tích cực tham gia vào các cuộc cá cược và có niềm tin vào tính khả thi của các kết quả mà họ dự đoán. Ngược lại, nếu khối lượng thấp (dưới 500,000 USD), điều này có thể chỉ ra sự giảm nhiệt từ người dùng hoặc sự thiếu hấp dẫn trong các sự kiện diễn ra.

Trong khi đó số lượng trader hàng tháng cho thấy mức độ tham gia của cộng đồng đối với nền tảng trong một khoảng thời gian nhất định. Sự tăng trưởng trong số lượng trader cho thấy nền tảng đang mở rộng và thu hút thêm người dùng mới.

Phân tích thực tế: Polymarket có số lượng trader hàng tháng tăng lên, chẳng hạn từ 5,000 lên 10,000 người trong vài tháng, điều này có thể phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng đến các sự kiện được cung cấp trên nền tảng. Ngược lại, nếu số lượng trader giảm sút, có thể là do người dùng không còn thấy giá trị trong việc tham gia hoặc cạnh tranh từ các nền tảng khác.

Để thúc đẩy cả khối lượng giao dịch và số lượng trader, Polymarket có thể cần cân nhắc các chiến lược marketing, cung cấp các sản phẩm đa dạng hơn, và cải thiện trải nghiệm người dùng. Những biện pháp này có thể giúp thu hút thêm người dùng mới trong khi giữ chân những người dùng hiện tại.

Gần đây, lợi suất staking trên Ethereum đã trở thành tâm điểm chú ý khi chúng vượt qua hơn 2 lần lợi suất thực (điều chỉnh theo lạm phát) của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Điều này có một số ý nghĩa quan trọng cho các nhà đầu tư và thị trường tài chính:

Đầu tiên là lợi suất staking trung bình hiện tại vào khoảng 5-7% ( so với khoảng 2-3% lợi suất thực trên trái phiếu 10 năm), nhiều nhà đầu tư đang xem staking như một lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn. Điều này tác động đến tâm lí của những nhà đầu tư kiếm lợi nhuận cao hơn từ Ethereum.

Thứ hai là sự chênh lệch của staking và lợi suất trái phiếu chính phủ tương đối lớn, khi lãi suất thực của các tài sản an toàn như trái phiếu giảm, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm các lựa chọn đầu tư rủi ro hơn để tối ưu hóa lợi nhuận.

Tiếp đến là sự gia tăng số người tham gia staking cũng có thể làm tăng nhu cầu đối với Ethereum, từ đó tạo động lực thu hút nhà đầu tư vào mạng lưới trên. Điều này góp phần làm giảm nguồn cung lưu hành ETH trên thị trường.

Mặc dù lợi suất cao là hấp dẫn, các nhà đầu tư cũng cần cân nhắc đến những rủi ro liên quan đến staking, bao gồm biến động giá mạnh, rủi ro kỹ thuật cũng như các vấn đề liên quan đến bảo mật. Khi lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao và lãi suất trái phiếu không tăng theo kịp, khả năng staking Ethereum trở thành một phương thức đầu tư phổ biến hơn có thể tăng lên, tạo ra những thay đổi trong phong cách đầu tư của nhiều người.

Trong năm qua, số lượng token mới được phát hành đã tăng vọt lên 13 lần, cho thấy một xu hướng mạnh mẽ và sự phục hồi trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đặc biệt, Solana đã chiếm lĩnh thị trường này và nhận được phần lớn sự chú ý từ cộng đồng.

Sự gia tăng 13 lần trong số lượng token ra mắt cho thấy nhu cầu cao đối với các sản phẩm và dịch vụ mới trong không gian crypto. Điều này cũng phản ánh sự phát triển của các ứng dụng DeFi, NFT và Web3, nơi nhiều dự án mới đang tìm kiếm cơ hội thu hút vốn từ những nhà đầu tư.

Solana đã nổi bật với số lượng token mới được phát hành lớn nhất, nhờ vào tốc độ giao dịch nhanh và chi phí thấp. Điều này đã thu hút nhiều nhà phát triển đến với nền tảng, tạo điều kiện cho hàng loạt dự án mới ra đời. Solana không chỉ là một nền tảng giao dịch mà còn là môi trường phát triển cho nhiều ý tưởng sáng tạo.

Sự gia tăng token trên Solana cho phép người dùng có nhiều lựa chọn hơn về đầu tư và sử dụng. Các token mới này có thể thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, từ DeFi, giải trí, đến nghệ thuật, mang đến sự phong phú cho không gian crypto.

Việc Solana dẫn đầu trong việc phát hành token mới có thể tạo ra xu hướng tích cực cho giá trị của SOL. Khi nhiều dự án mới được xây dựng trên Solana, nhu cầu đối với SOL có thể tăng, dẫn đến sự tăng trưởng giá trị đồng tiền này.

Mặc dù sự gia tăng token mới tạo ra nhiều cơ hội, nhưng cũng không thiếu rủi ro. Có nhiều dự án mới không rõ ràng về tính khả thi và có thể dẫn đến tình trạng "rug pull" (lừa đảo). Do đó, nhà đầu tư cần phải cẩn trọng và thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đầu tư vào các token mới.

Tổng quan về thị trường

Tình Hình Thống Trị Của BTC và Stablecoin Tăng Trưởng Trong Quý 3

Trong quý 3, sự thống trị của Bitcoin (BTC) và các stablecoin đã có sự gia tăng đáng kể khi các nhà đầu tư trên thị trường hướng đến các tài sản chất lượng cao nhất.

Bitcoin đã chứng kiến sự gia tăng trong tỷ lệ thống trị của nó. Khi có nhiều sự bất ổn trong nền kinh tế toàn cầu, Bitcoin thường được xem như một "vàng kỹ thuật số", thu hút dòng vốn từ các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn.

Bên cạnh Bitcoin, các stablecoin như USDT, USDC cũng ghi nhận sự gia tăng tỷ lệ thống trị. Stablecoin cung cấp một giải pháp tiện lợi để lưu trữ giá trị và thực hiện giao dịch mà không gặp phải những biến động khó lường của thị trường.

Sự gia tăng thống trị của BTC và stablecoin cũng có thể phản ánh tâm lý chung của thị trường trong bối cảnh lạm phát gia tăng và các chính sách tiền tệ không chắc chắn. Nhiều nhà đầu tư đã chọn nắm giữ BTC và stablecoin để bảo vệ tài sản của họ khỏi tình trạng lạm phát.

Sự gia tăng tỷ lệ thống trị của các tài sản này không chỉ có tác động tích cực đến giá trị của BTC mà còn đến sự phát triển của các dự án liên quan đến stablecoin và DeFi (Tài Chính Phi Tập Trung). Khi có nhiều người sử dụng stablecoin, thì các giao thức DeFi cũng sẽ có cơ hội mở rộng và phát triển.

Biến động của Bitcoin so với Ethereum theo giá trị thực cho thấy rằng xu hướng đang so sự suy giảm đáng kể so với giữa năm 2020 và 2021.

Trong giai đoạn cao điểm vào cuối năm 2021, độ biến động hàng tháng của BTC đã ghi nhận trên 100. Tính đến tháng 10 năm 2023 độ biến động này đã giảm xuống chỉ còn khoảng 60% cho thấy sự ổn định của Bitcoin trong bối cảnh hiện tại.

Mặt khác, vào tháng 5 năm 2022 biên độ biến động của ETH đã đạt mức 150% và đến tháng 10 năm 2023 con sổ đã giảm đi hơn 70%, loanh quanh mức 80% theo trung bình tháng.

Xu hướng giảm biến động có thể tiếp tục trong bối cảnh thị trường trưởng thành, khi các quy định và khung pháp lý ngày càng được hoàn thiện, cùng với sự gia tăng của các sản phẩm tài chính liên quan đến tiền điện tử như quỹ ETF.

Khối lượng giao dịch hàng ngày của ETH và BTC đã tăng lên đáng kể, cụ thể BTC đạt khoảng 30 tỷ USD và ETH đạt khoảng 12 tỷ USD trong những tháng gần đây. Sự tham gia của các nhà đầu tư và tổ chức cũng đã gia tăng, với tỷ lệ phần trăm giao dịch của trong tổng số giao dịch là 40%.

Sự giảm biến động của BTC và ETH cho thấy rằng thị trường tiền điện tử đã phát triển hơn, với nhiều nhà đầu tư và tổ chức đang tham gia, điều này góp phần làm giảm sự bất ổn và tăng cường sự tin cậy trong giá cả. Sự ổn định tăng lên cũng cho thấy rằng các nhà đầu tư đang giữ vị thế lâu dài hơn, thay vì chỉ thực hiện các giao dịch mang tính đầu cơ ngắn hạn.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures) cho phép các nhà đầu tư giữ vị thế lâu dài mà không cần phải lo lắng về ngày đáo hạn. Tỷ lệ funding là một chỉ số quan trọng trong thị trường này, giúp xác định chi phí để duy trì một vị thế mở.

Tỷ lệ funding của BTC giao động từ 0.01% đến 0.05% mỗi 8 giờ trong các khoảng thời gian Bitcoin đi ngang. Có thể thấy, khi giá tăng đột ngột, tỷ lệ funding lại tăng thêm trên 0.1% hoặc hơn, điều này đánh giá các nhà đầu tư có xu hướng mở vị thế mua (long) cao hơn.

Vào khoảng tháng 10 năm 2023, tỷ lệ funding trung bình của BTC là khoảng 0,015% mỗi 8 giờ, cho thấy một sự ổn định tương đối trong tâm lý nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, tỷ lệ funding của ETH thường cũng dao động khoảng từ 0,01% đến 0,05% mỗi 8 giờ, tương tự như BTC. Tỷ lệ này có thể thay đổi nhanh hơn nhiều trong những thời điểm thị trường biến động mạnh, và đã từng ghi nhận mức cao điểm lên tới 0,12% khi giá ETH tăng mạnh.

Cả BTC và ETH cho thấy tỷ lệ funding tương đối tương đồng, với một số cao điểm nhất định phản ánh sự tham gia mạnh mẽ từ nhà đầu tư. ETH thường có sự biến động lớn hơn về tỷ lệ funding so với BTC, phản ánh bản chất biến động hơn của thị trường Ethereum trong một số giai đoạn.

.......................

Xem thêm và tải toàn bộ file pdf báo cáo thị trường tiền điện tử quý 3 năm 2024 :