150 ngày sau Decun : Ethereum và L2s sẽ ra sao ?

Sự ra đời của EIP-4844 và blobdata đã mang lại những cải thiện đáng kể cho nền kinh tế vận hành và sử dụng Ethereum rollup. Tuy nhiên, sự thay đổi này đã dẫn đến việc chuyển dịch một phần doanh thu từ Ethereum L1 và tỷ lệ đốt ETH sang các nhà điều hành rollup, hay còn gọi là các trình tự.

PHÂN TÍCH

8/24/202421 phút đọc

Tóm tắt các số liệu sau khi triển khai EIP-4844, Ethereum đã trải qua một số thay đổi đáng chú ý liên quan đến doanh thu từ blob và chi phí hoạt động của các Rollup:

1/ Doanh thu và phí blob:

- Tổng cộng có 2.225.958 blob đã được mua với giá trung bình là 1,59 đô la/blob.

- Có 1.104.315 giao dịch Lớp 1 được thực hiện với giá trung bình là 5,22 đô la/giao dịch.

- Tổng doanh thu từ blob là 2.692,39 ETH và 9.318.794 đô la. Trong đó, 89,45% (2.408,41 ETH) doanh thu đã bị đốt cháy, phần còn lại được chuyển cho các trình xác thực.

2/ Sử dụng và chi phí blob:

- Rollup đã mua 285GB dữ liệu blob và sử dụng khoảng 76% dung lượng.

- Blobs có kích thước cố định là 128KB, với tối đa 6 blob mỗi khối Ethereum. Dữ liệu trong blob sẽ tự động bị xóa sau hai tuần.

- Rollup đã chi tổng cộng 3.549.430 đô la cho blob, tương đương 16.473 đô la cho mỗi GB sử dụng và 12.458 đô la cho mỗi GB mua.

3/ Chi phí Rollup sau Dencun:

- Chi phí hoạt động hàng ngày trung bình sau Dencun là 556,4 nghìn đô la, giảm từ 1,07 triệu đô la trước đó khi sử dụng calldata.

4/ Biên lợi nhuận gộp:

- Biên lợi nhuận gộp của các Rollup tăng đáng kể:

- Lạc quan (Optimistic) tăng từ 22,65% lên 92,3%.

- Không cần kiến thức (ZK) tăng từ 27,27% lên 66,7%.

- Mặc dù doanh thu phí giảm 42% sau Dencun, lợi nhuận gộp vẫn cải thiện do chi phí giảm.

5/ Hoạt động trên L2 và tỷ lệ thất bại giao dịch:

- Sau Dencun, hoạt động trên các L2 tăng nhưng cũng đi kèm với tỷ lệ thất bại giao dịch cao hơn, đặc biệt là do các bot hoạt động mạnh. Tuy nhiên, người dùng trung bình chỉ gặp phải tỷ lệ thất bại tăng nhẹ.

6/ Tổng quan về doanh thu và ETH bị đốt:

- Doanh thu từ Ethereum và số lượng ETH bị đốt sau Dencun đều giảm mạnh, lần lượt là 69% và 84% so với mức trung bình trước khi nâng cấp.

Tóm tắt

Những thay đổi này phản ánh sự dịch chuyển trong cách Ethereum và các Rollup quản lý dữ liệu và chi phí sau các nâng cấp gần đây.

Khác với calldata, vốn được lưu trữ trên lớp thực thi của Ethereum, blobdata được lưu trữ tạm thời trên lớp đồng thuận và không thể được truy vấn bởi các hợp đồng thông minh thông qua Máy ảo Ethereum (EVM). Điều này giúp giảm tải tính toán, từ đó giảm chi phí lưu trữ dữ liệu Rollup và đăng dữ liệu lên Ethereum bằng cách giảm sự phụ thuộc vào calldata và lớp thực thi của mạng. Blobdata được đăng lên Ethereum thông qua các giao dịch loại 3, trong đó chỉ có các tham chiếu đến blob được lưu trữ trên lớp đồng thuận, mà không bao gồm chính các blob hay dữ liệu chứa trong đó.

Chi phí để lưu trữ dữ liệu Rollup trong calldata của giao dịch loại 2 được tính như sau:

  • (Phí cơ bản Lượng gas đã sử dụng của calldata) + (Phí ưu tiên Lượng gas đã sử dụng của calldata)

Trong khi đó, chi phí liên quan đến các giao dịch loại 3 chứa blobdata trên Ethereum được tính như sau:

  • (Phí cơ bản blob Lượng gas đã sử dụng của blob) + (Phí cơ bản Lượng gas đã sử dụng của calldata) + (Phí ưu tiên * Lượng gas đã sử dụng của calldata)

Mặc dù có thêm phí cơ bản blob vào tổng chi phí, các giao dịch loại 3 thường rẻ hơn so với giao dịch loại 2 vì chúng sử dụng ít gas calldata hơn, và phí liên quan đến gas blob thường thấp hơn phí gas calldata.

Blobs có một thị trường phí riêng biệt, độc lập với các loại giao dịch Ethereum L1 khác. Thị trường này có các tham số riêng để thiết lập phí cơ bản, được điều chỉnh chỉ dựa trên nhu cầu về blob trong khối trước đó. Hoạt động trên Ethereum L1 (chẳng hạn như giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung) không ảnh hưởng đến chi phí của blob. Mặc dù hoạt động trên Ethereum L1 có thể ảnh hưởng đến phí cơ bản của các giao dịch chứa blob, nó không ảnh hưởng đến phí cơ bản của blob.

Phí cơ bản cho các blob trong thị trường riêng này bắt đầu từ 1 wei và tăng lên khi nhu cầu vượt quá số lượng mục tiêu blob trong mỗi khối cho đến khi đạt mức tối đa. Theo đơn vị gas, một blob đơn lẻ tiêu tốn 131.072 gas. Với giá ETH ở mức 3.000 đô la, phí cơ bản cho một blob có thể thấp đến 0,00000000000131072 ETH (12 số 0) hoặc 0,00000000039322 đô la (chín số 0). Điều này có nghĩa là giai đoạn đầu tiên của phép tính phí giao dịch loại 3 có thể gần như miễn phí.

Báo cáo này tập trung vào việc phân tích tình trạng sử dụng Ethereum blob từ góc độ lưu trữ và đăng tải trên cả lớp đồng thuận và lớp thực thi, cũng như tác động của EIP-4844 đến nền kinh tế Rollup. Báo cáo không bao gồm phân tích về tám EIP khác trong bản nâng cấp Dencun.

Blobs trên Lớp đồng thuận của Ethereum:

Phần này cung cấp cái nhìn tổng quan về việc sử dụng blob từ góc độ lớp đồng thuận của Ethereum, bao gồm số lượng blob đã mua, tổng chi phí mà các bên tham gia đã bỏ ra, cũng như lượng dung lượng blob được mua và sử dụng.

Bảng dưới đây liệt kê 10 đợt rollup hàng đầu trên Ethereum theo số lượng blob đã mua. Tổng cộng, các rollup này đã mua 1.939.657 blob (tương đương với 248,2 GB dung lượng blob, chiếm 87% tổng nhu cầu blob) và chi khoảng 2,1 triệu đô la (603,6 ETH) trong 150 ngày sau khi EIP-4844 được kích hoạt. Trong số đó, Paradex, StarkNet và Arbitrum đã sử dụng phần lớn dung lượng blob với tỷ lệ sử dụng trung bình đạt 95,23%. Base là đơn vị chi tiêu lớn nhất, bỏ ra 811 nghìn đô la, tương đương 232,5 ETH để mua 619.516 blob.

Bảng Blobs Lớp Đồng thuận:

Chi phí cho một blob đơn lẻ được tính bằng ETH theo công thức sau, với Blob Gas đã sử dụng là 131.072 gas:

- (Phí cơ bản Blob * Blob Gas đã sử dụng) / 1e18

Chi phí của blob cũng có thể được tính bằng USD bằng cách nhân kết quả trên với giá ETH tại thời điểm blob được ghi vào khối Ethereum. Đây là giá trị ETH tại thời điểm các giao dịch mang blob được thực hiện trên chuỗi. Như đã đề cập trước đó trong báo cáo, tổng chi phí sử dụng blob là kết quả của ba thành phần trong công thức tính phí giao dịch loại 3. Chi phí của blob chỉ là phần đầu tiên trong công thức này. Hai thành phần khác liên quan đến chi phí của các giao dịch mang blob sẽ được thảo luận chi tiết hơn trong các phần sau của báo cáo.

Kể từ ngày 28 tháng 5 năm 2024, nhu cầu về blobs đã duy trì ổn định ở mức từ 15.000 đến 20.000 blob mỗi ngày, thời điểm này cũng đánh dấu sự ra mắt của Taiko, một loại rollup mới. Taiko có đặc điểm là các giao dịch trên nền tảng này không được xác nhận cho đến khi chúng được ghi nhận trên Ethereum L1. Điều này đòi hỏi Taiko phải mua blobs liên tục để duy trì hoạt động chuỗi, khác với các rollup lạc quan hoặc không có kiến thức, vốn cho phép xác nhận mềm các giao dịch trước khi xác nhận chính thức trên L1 sau đó. Điều này giúp các trình sắp xếp của các rollup đó linh hoạt hơn trong việc mua blobs và tần suất giao dịch trên L1. Dù là một rollup mới, Taiko đã nhanh chóng trở thành đơn vị chi tiêu lớn thứ ba về blobs trên lớp đồng thuận và dẫn đầu về chi tiêu cho các giao dịch mang blob trên lớp thực thi.

Base và Taiko hiện là hai đơn vị mua blob lớn nhất hàng ngày, trung bình mua tổng cộng 8.667 blob mỗi ngày (chiếm 47,4% tổng nhu cầu blob) kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2024. Base mua trung bình 5.094,5 blob/ngày, trong khi Taiko mua 3.572,5 blob/ngày trong giai đoạn này. Mặc dù ra mắt sau khi blob đã được giới thiệu 75 ngày, Taiko vẫn là một trong ba đơn vị mua nhiều blob nhất kể từ khi Dencun được triển khai.

Từ góc độ nhu cầu dữ liệu, các rollup đã liên tục mua từ 2 đến 2,5 gigabyte blob mỗi ngày kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2024. Tuy nhiên, họ chỉ sử dụng 1,5 đến 2 gigabyte dữ liệu thực tế trong số blob đã mua, cho thấy rằng chỉ 71,91% dung lượng đã được sử dụng trong giai đoạn này.

Ngày 20 và 21 tháng 6 năm 2024 là hai ngày có mức sử dụng blobdata cao nhất, với dung lượng đạt lần lượt 2,66 và 2,75 gigabyte. Đặc biệt, ngày 20 tháng 6 năm 2024 trùng với sự kiện airdrop Layer Zero trên Arbitrum, làm tăng đột biến hoạt động trên nền tảng này. Khoảng thời gian từ ngày 27 tháng 3 đến ngày 3 tháng 4 năm 2024 cũng ghi nhận nhu cầu lớn nhất về dung lượng blob, với mức sử dụng khoảng 2,7 gigabyte mỗi ngày. Trong thời gian này, Blobscriptions trở nên phổ biến, tạo ra nhu cầu nhân tạo đối với blobs. Blobscriptions cho phép người dùng nhúng dữ liệu tùy ý vào các blobs, không liên quan đến mục đích chính của chúng là chứa dữ liệu giao dịch rollup.

Trong 150 ngày sau khi Dencun ra mắt, trung bình có 21,1% dung lượng blob mỗi ngày không được sử dụng hết. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự phân bổ dung lượng blob hàng ngày, nhấn mạnh sự khác biệt giữa phần dung lượng đã được rollup sử dụng và phần còn lại chưa được khai thác.

Có chín ngày đặc biệt khi chi tiêu blob của các rollup vượt ngưỡng 100.000 đô la mỗi ngày. Những ngày này trùng hợp với cơn sốt Blobscription vào cuối tháng 3 và đầu tháng 4, cũng như sự kiện airdrop Layer Zero trên Arbitrum vào ngày 20 tháng 6. Trong chín ngày này, tổng chi tiêu blob từ các rollup đạt 3.542.579 đô la, với mức chi tiêu trung bình hàng ngày là 394.000 đô la, cao hơn 815.714% so với mức trung bình của các ngày khác. Đáng chú ý, chỉ riêng chín ngày này đã chiếm đến 99,8% trong tổng số 3.549.430 đô la chi tiêu blob kể từ khi Dencun được triển khai. Nếu không tính các ngày ngoại lệ này, mức chi tiêu trung bình hàng ngày của các rollup chỉ là 48,25 đô la.

Hơn nữa, trong những ngày này, số lượng blob trung bình trên mỗi khối Ethereum là 2,9, thấp hơn 52% so với giới hạn tối đa sáu blob trên mỗi khối, thấp hơn 4% so với mục tiêu ba blob, nhưng cao hơn 40% so với mức trung bình hàng ngày là 2,06 blob trên mỗi khối kể từ khi EIP-4844 ra mắt. Điều này cho thấy chi phí tăng vọt khi nhu cầu về blob đạt hoặc vượt mức mục tiêu một cách liên tục.

Chi phí Blob cho mỗi Gigabyte

Chi phí blob có thể được đo lường dựa trên không gian blob mà các rollup đã mua và sử dụng. Trong thời kỳ cao điểm của cơn sốt Blobscription, chi phí đạt 503.000 đô la cho mỗi gigabyte dung lượng sử dụng và 207.000 đô la cho mỗi gigabyte mua.

Tương tự, vào ngày Layer Zero airdrop trên Arbitrum, chi phí là 410.000 đô la cho mỗi gigabyte sử dụng và 330.000 đô la cho mỗi gigabyte mua. Lưu ý rằng chi phí sử dụng thường cao hơn vì rollup không sử dụng hết dung lượng blob đã mua. Tổng cộng, các rollup đã chi 3,55 triệu đô la và 1.020 ETH cho blob trong 150 ngày sau khi Dencun ra mắt, với ETH bị xóa khỏi lưu thông tương tự như phí giao dịch bị đốt trên Ethereum.

Tổng hợp lại, kể từ khi giới thiệu EIP 4844, các công ty đã chi 12.458 đô la cho mỗi gigabyte không gian blob được mua và 16.473 đô la cho mỗi gigabyte không gian blob được sử dụng.

Tác động đến Trình xác thực Ethereum và Nguồn cung ETH

Sự ra đời của blob đã dẫn đến sự giảm sút trong tổng doanh thu từ Ethereum và lượng ETH bị đốt cháy từ các hoạt động rollup. Phân tích dưới đây làm nổi bật ba điểm chính:

1/ Thay đổi trong ETH bị đốt cháy: Sau khi triển khai EIP-4844, lượng ETH bị đốt cháy từ phí cơ sở và phí blob của các giao dịch loại 3 giảm đáng kể. Tổng số ETH bị đốt trong 150 ngày sau EIP-4844 là 2.408 ETH, thấp hơn so với 3.286 ETH trong 150 ngày trước EIP-4844. Trung bình, số ETH bị đốt hàng ngày từ các cam kết lô giao dịch trên Ethereum giảm so với mức 15.052 ETH trước Dencun.

2/ Doanh thu trực tiếp cho người xác thực: Doanh thu từ phí ưu tiên được trả cho các trình xác thực đã thay đổi. Trước Dencun, doanh thu từ các cam kết lô giao dịch chủ yếu đến từ calldata. Sau khi triển khai EIP-4844, doanh thu từ calldata giảm mạnh, với 39,69 ETH trong 30 ngày gần đây so với 13.163 ETH trong cùng kỳ trước Dencun.

3/ Tổng doanh thu của Ethereum: Tổng doanh thu mà Ethereum thu được từ các hoạt động rollup sau EIP-4844 cũng giảm so với trước Dencun. Các giá trị trước Dencun không bao gồm doanh thu từ các bằng chứng không có kiến thức (ZK), chỉ bao gồm doanh thu từ các cam kết lô giao dịch lạc quan và ZK.

Tóm lại, sự triển khai EIP-4844 đã làm giảm lượng ETH bị đốt cháy và doanh thu tổng thể của Ethereum từ các hoạt động rollup, chủ yếu do việc sử dụng blob thay thế calldata.

Biểu đồ tiếp theo so sánh giá trị phí ưu tiên được trả cho người xác thực trước và sau EIP-4844. Tổng cộng, 974.876 đô la đã được trả cho người xác thực thông qua phí ưu tiên từ các giao dịch loại 3 chứa blobdata, tương đương với mức chi trả thấy được vào tháng 5 năm 2022 và tháng 6 năm 2023 từ các cam kết hàng loạt calldata trước khi sử dụng blob.

Trước EIP-4844, các cam kết hàng loạt calldata tạo ra trung bình 1,196 triệu đô la phí ưu tiên trong 150 ngày. Người xác thực hiện kiếm ít hơn từ phí ưu tiên của các giao dịch loại 3 chứa blobdata so với các giao dịch loại 2 chứa calldata.

Cuối cùng, chúng ta có thể so sánh tổng doanh thu kiếm được từ blob với tổng doanh thu kiếm được từ các cam kết hàng loạt calldata.

Công thức tính tổng doanh thu kiếm được từ blob là:

(Phí cơ sở Blob Gas Blob đã sử dụng) + (Phí cơ sở Gas Calldata đã sử dụng) + (Phí ưu tiên * Gas Calldata đã sử dụng)

Công thức tính tổng doanh thu kiếm được từ các đợt xác nhận calldata là:

(Gas Calldata đã sử dụng) + (Phí ưu tiên * Gas Calldata đã sử dụng)

Ethereum đã kiếm được tổng doanh thu là 9.318.794 đô la từ blobdata và cơ sở giao dịch loại 3 cùng phí ưu tiên, so với tổng doanh thu trung bình trong 150 ngày là 29,92 triệu đô la từ các giao dịch loại 2 và việc sử dụng calldata.

Các chỉ số kinh tế khác

Chi phí vận hành rollup đã giảm đáng kể sau khi EIP-4844 được triển khai, với một số ngoại lệ đáng chú ý như cơn sốt Blobscription, airdrop Layer Zero, và biến động thị trường ngày 5 tháng 8. Trung bình, các rollup đã chi khoảng 556.400 đô la mỗi ngày cho vận hành, bao gồm chi phí blobdata, đăng blobdata qua các giao dịch loại 3, cam kết hàng loạt calldata, và bằng chứng không kiến thức (trong trường hợp của Scroll, Linea và zkSync). Con số này giảm đáng kể so với mức chi phí trung bình hàng ngày là 1,9 triệu đô la trong 30 ngày, 1,27 triệu đô la trong 90 ngày, và 1,07 triệu đô la trong 150 ngày trước khi triển khai EIP-4844.

Việc giảm chi phí hoạt động của các roll-up đã dẫn đến sự sụt giảm tương ứng trong doanh thu của chúng, với những ngoại lệ nổi bật vào ngày airdrop Layer Zero trên Arbitrum và ngày 5 tháng 8 năm 2024. Trong hai ngày này, tổng doanh thu của sáu đợt roll-up đạt 6,09 triệu đô la, với Arbitrum chiếm 4,63 triệu đô la (76%).

Kể từ khi EIP-4844 được triển khai, bao gồm cả thời gian chuyển đổi để sử dụng blobdata, các roll-up đã đạt doanh thu trung bình 691.300 đô la mỗi ngày. Con số này giảm so với mức trung bình hàng ngày là 2,33 triệu đô la trong 30 ngày trước khi triển khai, 1,46 triệu đô la trong 90 ngày, và 1,2 triệu đô la trong 150 ngày trước khi EIP-4844 có hiệu lực.

Biểu đồ cho thấy biên lợi nhuận ròng, tính bằng doanh thu trừ chi phí hoạt động. Từ khi EIP-4844 ra mắt, chỉ Base và Scroll gặp phải các ngày lỗ ròng:

- Base là đợt tăng lạc quan duy nhất có ngày lỗ ròng, với lỗ 175 nghìn đô la vào ngày 20 tháng 6 năm 2024. Các khoản lỗ đã được khôi phục và tiếp tục có lãi trong ba ngày tiếp theo.

- Scroll là đợt tăng ZK duy nhất ghi nhận biên lợi nhuận âm vào một số ngày, bao gồm lỗ 25 nghìn đô la vào ngày 26 tháng 3 năm 2024 và lỗ nhỏ hơn vào các ngày 28 tháng 5 năm 2024, 5 tháng 6 năm 2024 và 6 tháng 6 năm 2024.

Sau khi EIP-4844 có hiệu lực, các đợt tổng hợp đã đạt biên lợi nhuận trung bình 553.000 đô la mỗi ngày. Con số này thấp hơn so với mức trung bình hàng ngày lần lượt là 685.000 đô la trong 30 ngày, 389.000 đô la trong 90 ngày, và 324.000 đô la trong 150 ngày trước khi triển khai EIP-4844.

Biên lợi nhuận gộp, thể hiện dưới dạng phần trăm, đã cải thiện tương đối sau khi EIP-4844 được triển khai, cho thấy các công ty gộp giữ lại nhiều doanh thu hơn so với trước. Biểu đồ phân tách biên lợi nhuận gộp của các công ty gộp lạc quan và ZK, làm nổi bật sự khác biệt trong cách sử dụng các khối ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của từng loại công ty:

- Biên lợi nhuận gộp phần trăm trung bình hàng ngày của các công ty gộp lạc quan là 92,3% kể từ ngày 13 tháng 3 năm 2024.

- Biên lợi nhuận gộp phần trăm trung bình hàng ngày của các công ty gộp ZK là 66,7% trong cùng khoảng thời gian.

Chi phí bổ sung liên quan đến các bằng chứng của các công ty gộp ZK đã làm giảm biên lợi nhuận gộp của họ so với các công ty gộp lạc quan.

Phần Kết Luận

Sự ra đời của EIP-4844 và blobdata đã mang lại những cải thiện đáng kể cho nền kinh tế vận hành và sử dụng Ethereum rollup. Tuy nhiên, sự thay đổi này đã dẫn đến việc chuyển dịch một phần doanh thu từ Ethereum L1 và tỷ lệ đốt ETH sang các nhà điều hành rollup, hay còn gọi là các trình tự.

Trước khi có EIP-4844, mô hình calldata cho tính khả dụng dữ liệu (DA) cho phép Ethereum giữ lại đến 77% giá trị do các đợt rollup tạo ra. Sau khi triển khai EIP-4844, Ethereum chỉ còn nắm giữ 8% giá trị từ các đợt rollup lạc quan và 33% từ các đợt rollup ZK, tổng hợp lại (1 – Biên lợi nhuận phần trăm Rollup). Sự thay đổi này phù hợp với mục tiêu của Ethereum trong việc trở thành một lớp DA hiệu quả, vì các đợt rollup hiện đang là nơi người dùng thực hiện các giao dịch và trả phí chủ yếu.

Mặc dù việc cải thiện chi phí DA cho Ethereum, tổng chi phí vẫn khá cao, đạt 16.473 đô la cho mỗi gigabyte dữ liệu blob được sử dụng và 12.458 đô la cho mỗi gigabyte được mua. Chi phí cao chủ yếu là do một số ngày có sự gia tăng đột biến trong chi phí blob. Khi nhu cầu về blob thấp, chi phí trở nên không đáng kể. Nếu loại trừ chi phí blob, các giao dịch loại 3 chỉ có chi phí trung bình là 5,22 đô la mỗi giao dịch. Có lo ngại rằng chi phí có thể tăng lên nếu nhu cầu về blob vẫn duy trì ở mức cao. Một giải pháp khả thi để giảm chi phí có thể là tăng số lượng blob tối đa và mục tiêu cho mỗi khối Ethereum.

Tài liệu và dữ liệu : Galaxy, Dune, artemisanalysis, tokenterminal.

Tham gia cộng đồng Telegram của chúng tôi : HCCVenture